下一個泡沫.....

經濟學人雜誌在上一期的封面吸引了我的注意，他的標題是『China, Beware！』。由於進來中國的十七大剛剛落幕，也吸引了許多國外媒體的注意。而剛好又被問到新興市場，所以我今天特地來說明一下我對中國未來走勢的看法。可能有人不知道，我過去投資了DPCCX，是共同基金，也賺了60%左右了，賣掉以後我便再也沒去想過要回頭來投資中國，原因是我相信世界上總是會有其他投資標的，獲利也許差不多，但是風險小很多的，因此我便轉向，而後來我發現其實許多投資標的，風險與獲利的比值相對於中國的市場是相對合理的。我想，現在我不知道有多少人會懷疑中國會有泡沫，只是大家一廂情願的認為應該會是在奧運之後，我不知道是不是真的會這樣，可是在我看來這個風暴可能已經差不多要形成了。




過去的泡沫....
我們先看一下最有名的，也是最近的Nasdaq的網路泡沫，我們看一下下面這張圖，這是Nasdaq這十多年來的月線圖，有沒有發現在泡沫發生的時候，他18個月的ROC達到270？（圖中220是我筆誤，但我又懶得修正），這代表僅僅花了18個月的時間，指數就上漲了260%。


我們再看其他的泡沫，就我可以畫出來的圖中，過去黃金在1980年代也曾經超過200，而我們看他隨後的走勢也是夠讓人捏一把冷汗的。

還有一些我就不畫圖了，但是我把過去歷史上超過200的紀錄說出來，包括過去白銀曾經竄升高達530，至於波動比較小的股市包括德國曾經有過220，當然後面跟著失速下墜的過程也是很驚人的。

我們來看上海指數...
我們先看一下月線圖，從下面這張圖我們可以發現，ROC剛剛從最高的320往下跌而已，而從日線圖我們發現指數不斷創新高，可是卻不斷有負乖離的訊號發出...雖然我不知道他何時會泡沫，但是從日線圖我們可以看到他接下來可能會跌破上升趨勢線，所以對我來說，他可能已經準備好要邁向泡沫的路了，也因此建議大家最好暫時離開這個投資標的...