如果你一輩子只能學一種技術分析工具

My dear friends,
想了很久，決定教大家一些很簡單的進出方式，讓大家在以後我沒有時間更新的時候有一個依據可以自己決定進出。當然大家都知道技術分析有很多種，但是如果你一輩子只能學一種，我會建議這一種最簡單的方式：畫支撐與壓力線。

如何畫支撐與壓力線
其實支撐與壓力線並沒有一個標準的畫法，當然我們也都知道只要兩個點就可以連成一條線。最簡單的就像是下圖一樣，把一段走勢的最上方兩個點連起來，會形成壓力線（R-Line 1）；而把走勢的最下方連起來，則會形成支撐線（S-Line 1）。至於這個走勢你是要看日線圖、週線圖，甚至60分鐘線圖，那要端看你交易的週期而定，如果你是一個當沖客，那當然不能用日線圖來看，反之亦然。
有人問我，那要怎麼知道要選哪兩個點？我的看法是，這沒有一定的規矩，但是要注意的是，如果這條支撐線被接觸到越多次卻沒有破，那表示這個支撐線越有效。又或許會有人問我說那究竟是要找極端的點(S-Line 1)或是收盤的價位(S-Line 2)？我的看法是，都可以....但是我個人習慣是找極端的點。



怎樣叫做跌破支撐或是突破壓力？
這是很多人都會問的問題，有幾種看法，最常見的看法是價格突破（或跌破）壓力（或支撐）線三天不拉回，則叫做跌破或突破。但是我的看法是，當價格的最低點完全脫離支撐或壓力線，則叫做突破/跌破。我們看一下下面的圖。

上面的圖中我給大家兩個例子，第一個是突破壓力線；另一個則是跌破支撐線，兩個案例我都畫出藍色與紅色的圈圈，其中紅色的圈圈是收盤時收在支撐線下方或是收在壓力線上方，但是那一天我們都還不能算是突破。真正的突破都發生在我畫藍色圈圈的地方，我們可以發現突破壓力線的時候，藍色圈圈那天的最低價格都沒有碰到壓力線；或是跌破時，他的最高價格都沒有碰到支撐線，這樣我個人才認為他是突破/跌破。另一個要注意的是，我只是給大家一個例子，為了畫圖方便我才選擇Gold當成是教學的對象，其實他是Zig Zag的走勢，如果真是像這樣的走勢，用支撐與壓力線的技術分析會造成往覆頻繁交易，增加交易成本。至於Zig Zag要怎樣交易，那是另一個主題了。

如何利用支撐與壓力作交易？
一般來說，我會建議在確定突破壓力線以後買入做多；跌破支撐線以後賣出作空。但是如果真的用這樣去作交易，很多時候你會回吐很大的獲利，所以我在這裡告訴大家我個人如何利用支撐與壓力決定進出時機。我們首先看一下下面的圖。下面的圖是S&P500長期的走勢。我在圖中畫出兩條長時間的支撐（藍色）與壓力線（綠色），我們先看一下壓力線的部分，如果我們真的等到突破壓力線才出場，那我們可能會回吐不少獲利。
那要怎麼辦呢？首先我們在這段期間的最高與最低價格（編號1的紅線），然後把他橫移到這段期間的最外圍（編號2的紅線）。當價格突破編號2的紅線時，則我們視為趨勢反轉，因此出場。我們再看看支撐線，然後再連接最高價格與最低價格（編號3的紅線），接著我們將他橫移到這個區段價格的最外緣，我們可以得到編號4的紅線。當價格跌破編號4的紅線時，我們也可以視為趨勢反轉而出場。



另一個例子
為了讓大家可以更容易瞭解如何使用這個技術，我用最近的S&P500走勢來說明，這張圖是我再美股盤中畫的圖。由下圖我們可以發現，我畫出近期最高的點（1440.24）與最低的點（1260.68），然後將之平移到最外端（編號8的紅線），因此決定當價格突破編號8的紅線時，則空單出場。



說明至此，希望大家未來可以利用這樣的技術來交易。

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如何透過兩倍正/反向ETF建立風險對沖的組合

我在上一篇文章裡面提到現在道瓊的股價表現『相對』比羅素2000指數來的好，所以如果大家夠積極，可以去放空道瓊工業指數（當然這在我看來還是不夠積極），但是如果要建立一個風險對沖的組合，則可以放空羅素兩千的指數，同時做多道瓊工業指數；這就是許多對沖基金的策略。
這樣如果股價同步下跌呢？結果就會是一邊賺，一邊賠...只要賺得比賠的多，那還是賺；當然如果一個指數上漲，一個指數下跌呢？那我們就應該要放空下跌的指數，做多上漲的指數，這樣賺得更快。如果兩邊同時上漲呢？那也是一樣...一邊賺，一邊賠...但是我們要想辦法讓賺得比賠的多。所以只要兩種指數『走勢不同步』，不管是反向還是有lag，都會有利可圖。也就是說，如果你同時一半的部位做多道瓊，一半的部位放空道瓊...那就是神經病...因為漲的幅度跟賠的幅度一樣大，那你只是在浪費手續費罷了。
因此這一篇文章裡面，我提出兩個對比很明顯的指數，道瓊工業指數代表的是美國的藍籌股，都是優等生；而羅素兩千指數則是美國的小型股，因此兩者的走勢或許相同，但是卻不會同步。舉一個例子來說，當景氣在初升階段時，小型股的股票通常會比較好；而景氣的末升段則是大型股表現比較好。因此這兩種指數的方向或許一樣，但是走勢卻是不同步的，希望這樣說大家可以聽的懂。

為了讓大家更能『感受』我說那段話的目的，我搭配了前一陣子提到的兩倍正/反向ETF來跟大家說明。但是要注意的是，由於這種金融產品相對比較新，因此我沒有辦法追溯到太久遠以前的資料，所以我做很重要的假設：這類ETF的報酬剛好是指數漲/跌幅的兩倍。
我在該篇文章有說過，不會剛剛好...但是大約是這樣...所以大家就湊合著相信吧！

現在我們先看一下下面這張圖。這張圖是道瓊工業指數與羅素兩千指數的比值，『比值』本身不重要，但是趨勢很重要。如果我們發現比值在上漲，那表示道瓊工業指數的表現比較好，那我們就應該要買進道瓊工業指數，放空羅素兩千指數；反之亦然。所以我們發現從1997年到現在不過出現10次買賣訊號，我想這個數字還不錯，很適合懶人。至於想要做多道瓊工業指數而放空羅素兩千指數的作法，你可以買進TWM跟DDM；而如果想要做多羅素兩千指數並放空道瓊工業指數，那你應該要買進DXD跟UWM，就是這麼簡單。


那成效如何呢？我從第一次出現交易訊號（1998年4月17日）開始起算，如果我們投資1萬塊美金，那到最近一個交易日（上個禮拜五）會有多少報酬率呢？答案是63184美金。算一算年複合報酬率是25.9%。要注意的是，這其中經過了2000-2003年的股價暴跌跟2003年到現在的股價暴漲期間。
這幾次的交易我列在下面：
1. 1998.04.17 買進道瓊，賣出羅素
2. 1999.10.28 買進羅素，賣出道瓊
3. 2000.10.06 買進道瓊，賣出羅素
4. 2001.05.24 買進羅素，賣出道瓊
5. 2002.07.23 買進道瓊，賣出羅素
6. 2002.12.11 買進羅素，賣出道瓊
7. 2006.05.10 買進道瓊，賣出羅素
8. 2006.08.01 買進羅素，賣出道瓊
9. 2007.05.01 買進道瓊，賣出羅素
我把這個對沖組合的投資報酬率、道瓊工業指數的投資報酬率跟羅素兩千指數的投資報酬率放在同一個圖上面比較，我們可以發現，在股價下跌的期間報酬率大概是在盤整，
並沒有受到太大的傷害，因為風險已經被走勢同步（同步下挫）給對沖掉了。


所以如果可以購買國外指數ETF的朋友，可以考慮用這樣的懶人方法交易，但是要注意會有這樣的獲利，是建立在購買『兩倍』ETF的前提下，在我看來，這也就是這類新的金融產品最好的應用方式之一。


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雙倍反向ETF簡介

前兩天答應要幫忙介紹雙倍反向的ETF，今天算是來還債的。但是我注意到我部落格的幾個有趣現象，由於我裝了計數器，原本預計大多數的人應該都是由MQ連過來的，但是竟然出現FundDJ的連結？因為我通常不會在FUNDDJ發表任何看法，所以這是我無法理解的。其實原本沒有打算在弄一個開放的部落格，但是既然決定開放了，也就不在乎究竟是從哪裡來的投資者了。但是無論如何，你們的閱讀是對我們寫作的一種憐憫，所以如果大家不嫌棄，也就幫忙廣告一下吧！好...廢話說到這裡。最近有幾個私人的訊息進來，我在這裡跟大家說明。

最主要的問題是，在現在這個階段，怎樣的資產配置才不會受傷？
我的答案是...如果依照大家這樣的玩法，不管是哪一種資產配置，都會受傷。只是傷害大小的問題罷了。躲到債券去？也許好一點。但是我還是覺得不妥當（我昨天有跟大家提過殖利率最近又反轉了的問題）。因此，如果是比較消極的投資者，我的建議是握有現金。但是如果是比較積極的投資者，我的建議是『儘量多空配置』。但是受限於國內現在的基金產品大多是做多的，所以其實在股市下殺的情況下，大家只能『祈禱我的基金跌的比人家少』，或是儘快贖回握有現金兩種選擇了。
許多人會抱怨政府管太多，讓許多基金下架。其實就算是那些下架的基金，現在恐怕也是殺得很厲害，不見得就比較好。其原因在於....他們只做多。另外，我給大家的建議是，不要再埋怨政府了，不然至少在蠻怨政府的時候，問問自己做過什麼來改變現狀？對我來說，我在國外的券商那裡開戶，就是我邁向『操作自由』的一小步。

雙倍反向ETF
最近有幾位朋友突然對雙倍反向的ETF感到興趣，原因是在於當市場下跌的時候，這些ETF的價格大約會上漲市場下跌幅度的兩倍，因此引起大家的注意是可以想像的。所以我先跟大家介紹一下我常用的幾個ETF，然後再教大家怎樣操作。我前一陣子一直叫大家避開REITs，因此如果你積極一點，想要放空REITs的指數，你可以使用SRS，我們看一下下面的圖。

我們看一下上面的圖，可以發現這半年來有投資REITs的人大概都很吐血，因為半年整個指數下跌了24.45%；但是我們看一下SRS反而上漲了65.61%。

如果你想放空金融類股，你可以使用SKF，我們看一下下面的圖。從下面的圖我們可以知道，五個半月來，金融類股指數總共下挫了12.17%，而SKF反而上漲了30.63%。

如果大家不想放空類股，也可以去放空大盤，如果想要放空道瓊工業指數，你可以用看門狗（DOG）來完成。我們看一下下面的圖。從下面的圖我們可以發現，半年來道瓊工業指數上漲4.8%，但是看門狗則下跌了1.79%。


由上面的例子我們可以知道，雖然號稱『雙倍』但是實際上的價格還是由買方跟賣方來決定，因此不一定是雙倍，可能多也可能少，一切取決於該ETF在投資者心中的價值，但是一般投資者都知道是『雙倍』，所以不會離譜到10倍這麼多。
如果大家對這些反向ETF感到興趣，可以上Proshares網站看一下。

如何玩？
好...今天我利用實際的案例公開我的操作手法。當然，玩法人人不同，大家可以依照自己的喜好來進行投資，而且很重要的一點是盈虧自負。我之前認真玩公用事業類股，是因為公用事業類股屬於利率敏感型的股票，因此在這個階段不適合投資。我們先看一下下面的圖。這種針對類股的雙倍ETF的玩法就是：
1. 上升趨勢買進雙倍ETF。
2. 下降趨勢賣出雙倍ETF，並買進雙倍反向ETF。
3. 盤整的區間等待突破拉回測試壓力/支撐以後，如果上漲就買進雙倍ETF，下跌就買進雙倍反向ETF。
我們看一下我在三月份的時候發現第一個買點，就是公用事業類股指數突破下降趨勢，因此買進UPW（雙倍ETF），我的習慣都是利用快要收盤前買進（因為這時候的價格是由老手決定的）。然後一直等到五月下旬的時候發現跌破上升趨勢，因此賣出UPW，並且買入SDP（雙倍反向ETF）。在UPW的地方獲利大約是22%。SDP接著一路上升以後又下跌，但是由於沒有出現賣出訊號，所以便一直等，等到六月底的時候發現已經突破下降趨勢了，因此賣出SDP，獲利大約為7.7%。但是這個時候發現之所以前面上上下下士因為在一個區間中盤整，因此打算等到突破或跌破以後，拉回測試壓力或支撐線確立後再買進。因此在期間有一兩次假突破，但是我還是沒有動作。通常我在這類的橫向盤整時，突破或是跌破會等三天到四天，看看會不會拉回重測壓力或支撐線。如果測試成功，則趨勢確立。
我們看後來他在七月底的時候跌破支撐線，而且花幾天的時間現在在重新測試壓力線，如果測試成功（也就是他沒有辦法突破），那我就會繼續買入SDP.....玩法大概就是這樣。

希望在經過這樣的介紹以後，讓大家對於這類的雙倍ETF能有更深的瞭解。
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