吃飽喝足了嗎？（一）注意主要指數與黃金...

這個週末是颱風天，原本要上去台北的課程因為颱風取消，也因此只好待在台南，但是因為週五的時候，寶來期貨的某位經理打電話給我，跟我說他幫我預定了位置，週六的時候他們公司在大億麗緻酒店有一場演講，主要是談CME（芝加哥商品交易所）的產品、能源的交易策略等跟邀請了一位K線大師來教大家如何用K線，全程用英文，他認為很適合我所以幫我預定位置，因為剛剛好沒上台北，所以就決定去瞧一瞧。
到了酒店對面停好車，誰知道因為風太大，所以我一開車門的時候，車門被風掃到整個打開到底，撞壞了軸承....我的車門關不起來了...但是又遲到15分鐘了，所以只好把『關不起來』的車門暫時擱著，就近會場去聽了...

聽到什麼內容？
其實主要是有關CME的產品，他們交我們使用的方法是透過對沖的方式來降低風險，這個在我之前的文章已經提及，例如放空一口小SP500，做多一口Nasdaq諸如此類的...這個我想沒有什麼新鮮事（我說過這是標準的對沖基金的玩法），所以我就不多提了...至於車門呢？well...修好了...至少現在門關得起來了...

OK，我們來看看這個星期發生什麼事情。
上週五，美股再創新高，道瓊工業指數創下14124的新高，SP500指數則來到1561.9的歷史新高，Nasdaq則大漲2.1%，來到2151.7的高點，創下2001年網路泡沫化以來的新高點。VIX指數剩下16.9，Put-Call Ratio剩下0.78。我必須告訴大家...眼睛必須再睜開了...原因我們來看看...

道瓊指數
道瓊工業指數代表的是美國的藍籌股，我私底下原本預計這一波高點應該介於14096-14238，我想已經很接近，所以先趕快PO出這一篇出來警告大家，至於為何只看道瓊而不看SP呢？因為SP也是一樣的走勢，但是Nasdaq比較不一樣，但是因為整個股票的系統風險在於...都是股票，所以影響的是投資者的信心，也就是如果SP500跟道瓊都大跌，那Nasdaq在我看來也沒有獨強的理由。所以在我看來，這一波上漲已經接近結束，不管大家多歡樂，不管大家吃飽喝足了沒有，請把眼睛睜開，隨時準備逃命....至少不要傻傻的繼續坐在那裡....


黃金股票？黃金實體？
我再舉一個例子。我將當這一波修正發生的時候，道瓊工業指數、黃金價格與HUI金蟲指數的圖show在下面。我們可以發現，當主要指數發生修正的時候，雖然黃金價格也是下跌，但是下跌的幅度沒有向主要指數這樣大，我們看一下最上面的圖就知道，這個時候相對強度是『黃金價格』強於『主要指數』的...但是金蟲指數呢？金蟲指數代表的是貴金屬相關類股『公司』的股價，也就是...還是股票，這個時候他的表現反而是比較弱的...也就是說，如果當初修正的時候，大家買黃金現貨會虧損，但是虧損沒有比指數來的大，但是如果買黃金公司的股票，那你倒楣了...你虧損就大了。所以這一段時間黃金公司的股價與黃金現貨呈現『負乖離』的現象，但是在股市達到最低點以後，HUI指數又狂噴....所以我們能從這裡學到什麼呢？記得...買黃金公司的股票並不會讓你逃過股災（因為還是有系統風險）。但是修正之後如果金價上漲，那可能獲利會更可觀...


未來針對指數操作的建議...
我上次跟大家介紹過透過道瓊與羅素的相互操作來進行避險，剛剛好現在時機又到了，所以我PO下面這張圖給大家看。如果有辦法買反向ETF的朋友，請買DJ的反向ETF（要不要double大家自己決定），並且買Russel指數的ETF。最近因為經濟情勢變化比較大，所以可能操作會比較頻繁，但是我會幫大家看著（因為我自己也有這樣的部位）。


More later.....

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狂睡24小時候的更新...

各位濕兄濕姐，
又好久不見了，由於上週二放假，讓我們禮拜六要去上班，結果一回到家竟然睡到今天晚上...一個很奇特的經驗（應該不是每一個人都會遇到的）跟大家報告。我現在服勤的單位終於倒了....從10月1號以後，就沒有這個單位了....我也不知道接下來會發生什麼事情。

好了，廢話不多說...我們來看一下這個禮拜發生什麼事情。我上個禮拜說，請大家把資產放一部份在抗通膨（原物料、黃金），另外一部份則放在防禦性類股上（醫療保健、軟性商品及公用事業），我們先來看一下這幾個類股最近的表現。

原物料：
我們先看一下CRB，這個禮拜他確立了突破的有效性，突破以後拉回並守住，但是指數只小漲0.2%，實在不多，但是對於原物料我是很樂觀的，我不敢說會有幾年的好光景，但是至少這一陣子在大家預期股票到頂之前大概不會太差。
接著我們更細分來看農產品的價格，農產品在週四突然跳出一個缺口，接下來應該會有短暫的拉回，這樣比較能清楚他接下來的上升通道的位置。至於貴金屬呢？在盤整幾天以後，在週五的時候有了比較大的變動，創下近期的新高。至於能源價格，也在上上下下的震盪，我想可能會整理一段時間以後形成一個通道，在繼續往上走。




至於許多人都在說，最近能源（尤其是石油價格）已經太高了，其實說真的，如果考量物價下去，最近的石油價格還不算太高，我們看一下下面的圖就可以知道。


黃金：
黃金不用我說，大家最近大概也都有注意到他狂飆的狀況了。有網友問我，他已經把黃金賣掉了，會不會太早？我的看法是，如果把『黃金實體』賣掉，那大概還好，如果把『黃金基金』賣掉，可能就有點早了。這兩個差異希望大家可以釐清，黃金實體的漲跌純粹是『投機心理』與『供需原理』來決定，但是黃金公司則還有『市場波動』的影響在裡面。我再給大家看一次我交易黃金公司（在台灣就是黃金基金）的交易策略，只要小於0.21，我就慢慢買進，大於0.25，我就逐漸賣出（注意這是黃金公司的股票交易策略），因為小於0.21表示黃金公司的股價被低估，而大於0.25表示黃金公司的股價已經跟上來，也就是該說bye bye的時候了。

我們接著看黃金期貨與黃金現貨的狀況，我們發現黃金期貨上個禮拜上漲了1.5%，要注意隨機指標高檔出現死亡交叉的可能。而黃金現貨呢？GLD是黃金的ETF，代表每盎司黃金價格的10%，我們發現上個禮拜黃金現貨的漲幅不小，我在背後也畫出美金的走勢，可以發現美元也相對弱勢。因此我的看法現在黃金的漲幅其實是建立在對於美元弱勢的預期上（某種程度來說也就是投機啦！），因此，如果已經有不錯獲利的人，可以考慮分批出場（不要去期待上漲到850元，那是記者還有賣黃金的人說的，就算真的要到850，也不會馬上）。因此請大家能夠區分黃金基金（黃金公司）與實體黃金的差異。黃金基金請上基金平台買，黃金實體，請用黃金存摺。



防禦性類股
上個禮拜我說，可以漸漸考慮防禦性類股，我們先看一下醫療產業的指數，我們發現這個禮拜他們在橫向盤整，我仍然認為現在可以逐漸建立這個方面的資產，如果是買基金，大家可以注意基金的持股成分，我認為持有美國公司的成分越高可能會越好，原因是醫療類股（最好是製藥類股）的大公司大多是出口型產業，因此可以因為弱勢美元而受惠，這個大家可以參考。

軟性商品部分，我們來看一下軟性飲料（我的最愛阿！），表現的確不錯吧....

公用事業呢？我說過公用事業最好的時機是在第二次降息以後，但是因為上個禮拜五聯準會的官員波了大家對於繼續降息的冷水，因此上個禮拜五不是公用事業的好日子，現在仍然在盤整中，建議大家持續關注。


至於其他的呢？武器類股大家可以欣賞一下，雖然我上次有建議大家買，但是除非你們在國外開戶，否則大概也買不到，這是只要有戰爭存在的一天就會有需求的產業，這個禮拜也是表現的不錯。


其他我們來看有關市場方向的觀察對象，首先是市場廣度方面。
市場廣度：
我們先看一下騰落線，騰落現在指數已經接近前面高點的時候我們發現不管是在公司數目或是成交量的騰落線（下面兩個）距離前一波高點都還有一段距離，加上我們看一下最下面的那一條騰落線，50日與200日的移動平均線快要呈現死亡交叉，這是我比較擔心的。

另外一個是最近比較強的Nasdaq綜合指數，我們看一下我框起來的地方，在以往，只要指數創新高應該要伴隨著狂牛症指數創新高，這才表示這個新高市紮實的，不然就會有一次大修正（向前一陣子一樣），而在這一次我擔心又是另外一次的負乖離...所以大家還是小心一點好。

Put-Call Ratio在上個禮拜五以後又突然飆高，顯示大家現在又像驚弓之鳥一般的害怕，其實低於0.8才令人覺得可怕，就像前幾天一樣，因為大跌往往會在出乎大家意料的時間點上發生。至於VIX指數，則又回到之前盤整的位置了...顯示大家現在又不是這麼害怕了。

另外，道瓊指數出現與Money Flow Index (MFI)產生負乖離的現象，顯示投資者漸漸把資金移出股市的狀況，這個也值得大家注意（我太懶所以沒有畫圖）。
綜合這些市場廣度我的看法是，市場可能還會有一小段好日子，因為這些對於市場不利的廣度因素要累積需要一段時間，大家還是要記得隨時起身走人，嚴守停損機制。

先前弱勢的類股呢？
先前弱勢的類股包括金融類股、房屋相關類股，我們先看一下金融類股，可以發現現在34是一個主要的支撐，而型態看起來仍然像是一個Bullish Flag pattern，所以大家可以再觀察看看。至於房屋類股，則是仍然沒有起色。



還有零售類股也是值得大家關注的。零售類股因為受到次級房貸之累，顯的非常的弱勢，而最近似乎也沒有太大的起色。但是好消息是，他現在似乎是在支撐線上，所以除非大跌否則下探的空間大概也有限了。


礦業...從下面的圖可以看出來，其實現在礦業都是靠新興市場對於礦產需求在支撐，但是這個支撐能持續多久？舔密一下可以，買了就放再那裡把他忘掉可能比較危險一點。


最後我們看一下非週期性消費商品（防禦型）與週期性消費商品（景氣循環型）的相對強度，我們可以發現進來防禦型的消費商品因為不受景氣的影響，所以表現的相對強勢，也因此我才會建議大家把資產移往防禦性資產上面。


如果大家要問我對現今的『經濟情勢』的看法，我整理如下：
1. 美國因為降息以後，導致美元走弱。
2. 美元走弱相對使得CRB走強，黃金也因為美元走弱而跟著走強。
3. 許多美國進口的產品都變貴了，而農產品、貴金屬、能源價格都上漲，導致通貨膨脹的壓力變大。
4. 上個禮拜五聯準會的官員出來說，希望聯準會繼續降息是不切實際的（他們應該很明顯感受到物價的壓力了）。
5. 原物料走強對於拉丁美洲、東歐有好處，對美國卻不利，對中國不一定有好處（因為他們是『消耗』原物料而不是『生產』原物料）。

所以我們接著就繞著這個主題來投資...我想大概可以有穩定的獲利。


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原來是金蘭烤肉醬搞的鬼....

有網友告訴我....原來，人是金蘭烤肉醬殺的...搞的大家中秋節都要去烤肉，不然就會變成怪喀...其實我剛剛也跑去睡了一覺，所以決定現在在來繼續更新剛剛沒有更新到的東西一下。其實也很簡短，大家迅速看一下。

道瓊運輸類股
FedEx上個禮拜說美國的景氣衰退，因此零售可能會下降，也對於未來表示擔憂，我們看一下道瓊的運輸類股就知道。如果依照道氏理論，道瓊上漲，而且運輸類股上漲表示景氣在上升，但是我們發現運輸類股其實表現的並不好，在一個區間中盤整。另一個角度來看這件事情，上次原油價格上漲的時候，航運類股下挫，而運輸類股表現的則不錯，基本上這在美國國土內是有互相競爭的兩個產業，但是這次兩個都不好...是不是透露出什麼訊息呢？


如何從石油上漲獲利？
上一篇我說過石油上漲對於企業產生壓力，對於運輸也會產生壓下...那我們應該要做什麼來從石油上漲獲利呢？第一個方法就是去買一桶石油，等到油價繼續上漲的時候拿去賣...不然連同蛋糕送你的仇人，也是不錯的選擇。但是，我在這裡提供另一個選擇，我們可以買石油的基金。


當一下烏鴉
我過去談過很多次市場廣度的問題，也說過如果市場廣度不佳，即便股價上漲還是有很大的隱憂，而隨之而來的也是大跌修正，我們看一下NYSE的騰落線就可以發現，其實NYSE的指數已經接近高點了，但是騰落線還是要死不活的才勉強站上年線與季線，這讓我感到緊張。因此這次叫大家大口喝酒大口吃肉，但是請記得，設好停損（也許5%就夠了），看到不對勁就馬上跑...不然的話中秋烤肉烤到食物中毒就不好了...

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烤肉節中的類股輪動...

各位濕兄濕姐...
不知道是那個王八蛋以前在中秋節的時候烤肉，結果後來的人也很沒有創意的就跟著做...搞的現在中秋節沒有烤肉好像怪喀一樣...
其實，我發現這個部落格回應的人越來越少，也因此我就懶得更新了...就像我在MQ一樣，當我發現大家都只是路過看一下的時候，我會很識相的躲到熊樂園裡面，因為我已經說過很多次，我不希望我的東西向Cheap Chinese Takeaway一樣，如果大家有互動，我就會有比較多東西分享，如果沒有互動...那無所謂，反正我弄部落格只是為了好玩....
廢話不多說，我們先看一下上個禮拜的大新聞...聯準會下猛藥，一次降息0.5%，而重貼現率也是下降0.5%。我曾經說過，這將會導致美元走弱，原物料、黃金走強，我想這個已經實現了，我們等一下會看到。我也曾經說過，弱勢美元的情形下，原物料走強對導致通貨膨脹加速，我想這個在不久的將來也會實現的，屆時聯準會要面臨的恐怕就是通貨膨脹的壓力了。

匯率
我們先看一下美元，美元不用說，自從他上次指數跌破80以後，我就說他接下來會很難守，因為下面沒有支撐，現在一個考驗各國的螺蜁問題，各國的央行見到美元走弱，影響該國的外匯存底，究竟是要拋售美元資產（美債）？還是眼睜睜的看著自己的資產減少？所以這個其實不是只有美國的問題，也是各國的問題。但是就我現在看起來，即便各國不拋售美元，大概也不會增加美元的外匯存底了。那還有哪一個貨幣是大家認為比較保險，而願意把他當成是外匯存底的呢？沒錯...就是歐元。所以我們看下面兩張圖，分別是美元與歐元的走勢，我想這一切都很清楚。美元指數創新低，而歐元指數創新高。



我上次也有提過幾個比較投機的貨幣，紐幣與澳幣，因為美國降息以後，他們跟美國的利差加大，所以我們看一下紐幣的圖。


但是有一個也值得大家注意一下的，這一波中日圓並沒有利用機會追殺美元，最主要是日本的經濟數據也不好看，導致日本央行不敢亂動（不敢升息），因此日圓跌破了上升通道，這使得利差交易者有一點喘息的空間，但是日圓何時會開始走強，我希望大家跟我一樣養成每天觀察日圓的習慣...以免到時候怎麼被砍的都不知道。


如何從弱勢美元中獲利？
上次提到幾個可以嘗試的方向，比方美元的反向ETF（UDN），歐元的ETF（FXE），甚至是美國的出口類股基金（FEXPX）。其實還有美國的生技類股也許也是不錯的選擇，反正只要是從美國出口，賣到全世界（尤其是歐洲，但是要注意日本的比例可以小一點），我想這一陣子在弱勢美元的情形下都會有不錯的表現。




黃金？
我上次說過，美元走弱會使得黃金走強，而我相信最近大家也都見識到了。我們先看一下黃金期貨價格已經超越去年五月的最高點，回到1980年代的價格了。但是要注意，因為最近加速太快，所以隨時會有扇形跌破的機會，所以如果大家想要舔一下，那就舔一下..但是不是要大家坐下來吃大餐，因為要坐下來吃大餐也要等到扇形跌破的危機解除以後才可以坐下來好好吃一頓。那個時候我會再跟大家說的。至於黃金，我想應該有人知道我之前囤積了一些黃金，我現在正在等待出貨的時機，至於何時呢？我上次給大家看得，下面第三張圖只要超過0.25，就開始可以分批賣了。




原物料？
原物料最近非常強勁，而原物料的價格上升會壓縮企業的獲利，尤其是能源價格、金屬（貴金屬與基本金屬都是），加上弱勢美元，這會使得購買力下降。在現在的情形下，一些因為原物料與能源價格上升而受惠的新興國家也可以獲得一些好處。但是當這些成本壓力造成企業獲利下降時，對於這些東西的需求也會下降，使得這些國家的股市也不會太好看。接著也就繼續往下...這就是很典型的市場互動原理。
我們看一下原物料，首先是CRB指數。CRB指數到了一年以來的新高點，而且是在一個上升的通道中剛剛突破，我想應該會再漲一兩天以後（通常是突破的第三天或第五天）會拉回測試，如果確定之前的壓力線已經被突破，那可能就另外還有一波漲勢。

另外我們來看一下原物料中三個重要的成分，能源價格、貴金屬與農產品價格。從下面三個圖我們可以發現，能源價格最近狂飆（但是如果依照上次跟大家介紹的Measured movement也應該要到壓力區了），而貴金屬呢？在875跟970之間震盪了九個月以後，已經突破這個盤整區間了。如果從傳統的技術分析來說，那他應該可以達到1065。另外，農產品的價格飆漲，這個影響比較大的是民生，讓一般民眾覺得物價上漲，但是薪水沒有上漲。在我看來，貴金屬可能會再漲一段，但是能源可能接近壓力區，農產品則是介於中間，三者個互相接手可能會使得CRB從持續爆衝變成震盪盤整。




另外還有輕甜原油值得大家注意...輕甜原油在這幾天達到歷史最高點，所以下次大家去加油的時候可能會覺得油箱變大了。由於他的價格已經突破Bullish Falling Wedge的起點，一般來說大家看如果強勢那會到兩倍，但是由於禮拜五K線已經產生十字，所以我們不做臆測，只希望大家持續注意...我說過原油的價格不僅僅會影響航運類股，對於企業的獲利也會有壓縮的作用。


類股....
我們先來看幾個我建議大家有機會的話可以買的...首先是『軟性飲料』的類股，先給大家看兩張圖，上面第一張是軟性飲料歷年來時間走勢，我們發現他大概在九月份開始就會開始一波新著漲勢；而下面這張圖則是看起來這個漲勢已經開始了...所以如果大家要上班沒有時間，想辦法購買這個類股的ETF（如果大家找得到），或是主要成分股的股票。成分股的部分我已經寫在下面的圖上面了，大家參考一下。



還有...保衛美國類股，每年只要到九月，這個類股就會讓大家想起九一一恐怖事件，不要忘記，在發生的時候這個類股可能是少有不但沒有跌，反而還漲的...所以如果大家想要發戰爭財，這個類股也是不錯的選擇。他的ETF有兩種，分別是ITA與PPA，相關的圖我都畫在下面了。


能源類股，我建議大家買做多能源與天然氣的兩倍ETF，DIG。我之前說過，最近石油漲的很厲害，使得他也爆衝。我們看一下他已經突破前一波高點，下面呈現一個很漂亮的半圓形，這個大家可以持續觀察是不是會有拉回以後產生一個較小的半圓形，形成一個有把手的杯子的形狀，如果是這樣，那請在下次拉回後重新突破114購買。


接著我們來看一下比較敏感的類股...首先是金融類股，金融類股當然是在美國宣布降息以後爆衝了一天，接著沒能延續爆衝的漲勢，但是我現在看到可能正在形成一個Bullish flag的型態，請大家持續觀察，如果這一陣子沒有什麼利空，那我看好他至少可以挑戰35.5的壓力區上緣。


房屋類股，仍然無法突破下降壓力線，但是已經跟支撐很接近了，所以最近我們可以看出他們要去的方向。


零售類股，
零售類股並沒有因為降息而有很明顯的受惠，相信主要是因為次級房貸與美國房屋價格下降，導致民眾不願意購買東西。所以這類的股票與基金我們還是避開比較好。


我們另外再來看不動產證券化的部分。我先給大家看下面這張圖，他要說的是，每一次聯準會降息以後，REITS都會有一波漲幅。尤其是2000那一次，在不久以後漲幅更高達一倍。


但是我要說的是，這個網站常常讓我覺得是在幫大戶出貨用的，現在我來說說我的看法。REITS是利率敏感性類股，當聯準會降息以後，一般民眾的房貸壓力會減少，因此不論是商用或是一般住宅的利率都會下降，也因此減輕貸款的壓力，而使得獲利上升。以上...都是『理論』，理論並沒有告訴你，這次的風暴中心就是房地產，就是次級房貸，因此我建議大家對於REITS還是要小心看待，在我看來，有太多更好的投資標的，如果大家真的非投資REITS不可，那請大家記住...大口吃肉，大口喝酒，吃飽了就走人。我們來看一下REITS的指數，你會發現他還在下降的壓力線下，前幾天挑戰失敗了....並沒有強到像大家想像這樣。


但是有一個值得大家逐漸把眼光放到他上面...沒錯，公用事業類股。公用事業類股通常是在降息一到兩次以後可以開始買入，而他剛剛突破下降通道，如果大家等不及現在可以逐漸定期定額買入，但是金額不要太大。等到降息第二次以後，大家就可以比較放心的買了。


另外有一個我覺得大家可以逐漸關心的，在現在的情勢下，我認為保健類股會越來越有表現的機會。我們看下圖，雖然他似乎才剛剛突破下降趨勢，我們可以等到他跌到上升通道的支撐區時開始考慮買進（因為現在隨機指標仍在高點，所以也不是好的買點）。


接下來如果有人要問我資產配置，我會建議他放一部份在抗通膨（原物料、黃金），另外一部份則放在防禦性類股上（醫療保健、軟性商品及公用事業），但是要注意的是循序漸進的建立資產配置，而不是一次買齊...

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