2009年3月28日 星期六

反彈的意義

My Dear Friends,

呵呵...又好久不見了。幾件事情跟大家報告。首先說明我為何一直沒有更新呢?原因是這樣的...我的stockcharts已經過期了,而我沒有繼續付費,而stockcharts的好處在於你畫好圖以後,只要點滑鼠又見存檔就可以。在沒有用stockcharts以後,我的MetaStock都只能copy,然後我要在photoshop裡面貼出來存成圖擋,所以一懶就沒有這樣做啦。但是我今天覺得再沒有更新就太混了..希望大家習慣今天的圖。
另外,我在這個月初要大家開始思考出場的計畫,雖然接下來幾天有繼續破低點,也有朋友問我是不是不用出場了...其實那時候跟大家辯是沒有意義的,因此當初沒有出場的人希望你們一切安好...前一段時間,我住的這個都市舉行了一個half Marathon,那是一個公益活動,幫助無家可歸的人。我雖然沒有在公開的部落格募款,可是卻在熊樂園中募款...總算達成募款的目標。我貼幾張照片出來給大家看當天的情形。下面第一張算是正常版,第二張我們可以看到有人奇裝異服,其實這是一種策略。因為如果你奇裝異服,然後最後跑很慢,你可以怪給你的服裝。因此那天我有看到蝙蝠俠、超人、蜘蛛人以及小紅帽。





市場...
我想現在很明顯,第二大波的反彈已經開始了。下圖是SP500的60分鐘線圖與日線圖。從左手邊的日線圖我們可以發現我認為第一波的底部在3/7日形成。接下來從60分鐘線圖我們可以發現這一波反彈形成一個五波,因此我認為可能會做zig-zag的修正。由於60分鐘線圖中,價格與RSI形成負乖離,加上看起來有一個Bearish Falling Wedge,因此接下來我認為可能會有一小波修正,目標大概是在第iv波的價格左右。當然,如果指數漲超過b的高點(832.3)那表示我的看法是錯的了...

當然,現在各國政府都在宣導股市已經開始上漲,而股市是經濟的先行指標,因此在各國『A trillion here, a trillion there』的作用下,他們一直催眠大家經濟谷底已經到了...而我一再地提醒大家...之前那一波下殺只是前菜...如果不能做空的,可以利用這一波反彈保留現金...至於那些記者、政府官員的話...聽聽就好了,如果聽他們的話會安全(不要說賺錢,只要安全就好了),那現在就不會有這麼多人這麼慘了...這就是熊市反彈的意義。

黃金...
對的...大家都在抱怨黃金怎麼波動這麼大。但黃金我現在還是看空...我們先看下圖的左邊日線圖的部分,我們可以發現從去年年底所形成的上升通道已經被測試六次,週五收盤被跌破,至於下禮拜一會不會反彈不知道,我們等著瞧。而左圖下面的指標紅色是RSI,藍色則是Bollinger Band寬,我們可以發現RSI現在在50以下,而Bollinger Band寬度一直在縮小,因此我認為不久應該會有大走勢...不是往上就是往下。但我個人『偏好』往下(請注意,看圖你可以有偏好,但是交易不可以)。
在下圖的右手邊部分是120分鐘線圖,我個人認為接下來應該會有一波跌勢,如果期貨946.3守住的話。如果守不住,那表示現在在做比較複雜的修正。總之我還是認為黃金會跌到680左右(甚至以下)。


原油
從MSN的暱稱我知道很多朋友很注意原油,因此有許多人都在買USO。上次一個朋友MSN問我原油是不是已經到底了,我的回答是『應該是』...之所以應該是是因為...我也不太確定。因為我覺得至少還會在拉回修正一下。為何呢?我們看一下下面的圖。下圖的左手邊是原油期貨走勢...說真的,我怎麼看二月開始所形成的上升通道怎麼覺得都像是correction,而不是impulse。而很不幸的用波浪理論不管是不是到底都可以解釋(沒辦法...我說過這是波浪理論的錯不是我的錯)。另外我們看右手邊USO的圖,我們可以發現在二月開始所形成的上升通道有一個很大的Bearishi Rising Wedge,加上RSI出現明顯的乖離,因此我『個人認為』在短時間之內應該會有一波修正。但是如果看週線我們可以發現其實他剛突破壓力線,因此回測也不是什麼奇怪的事情。


好書推薦
每次當我發生交易挫敗的時候,我總是會降低我的部位讓我不這麼焦慮。另外,開始檢討並找出問題。有一次在我深刻的檢討以後,我發現是我資金管控沒有一致性。其實我一直覺得我的資金管控不錯,因此還沒有破產...但是我現在發現我的問題...就是沒有一致性。
我開始問我自己,當我決定進場的時候,你進場點與出場點是不是已經規劃好了?通常我的答案是『是』。那再問,你這次要做幾口?這時候我大多數時間是『感覺』了...如果這一次進場停損設比較遠,我大概會縮小部位;反之可能會增加部位。但是...究竟要『多大』的部位才是合理的呢?我開始在思考...
後來我找到一本書,書名叫做『A Trader\s Money Management System』,作者是Bennett A. McDowell。裡面提出了許多不錯的方法,其中最讓我覺得值得推薦的是他採用了統計學的方法。在該書中,他建議大家要做交易日誌,統計幾個重要的數值:
Win Ratio:就是100次以內你贏幾次。
Payoff Ratio:某一段時間中你賺的錢除上你輸的錢。比方說如果你的Payoff Ratio是3:1,那表示你每輸1塊錢可以賺3塊錢...
然後他推薦了一本書『Money Management Strategies for Futures Traders』由Nauzer Balsara教授所寫。該書中有許多表格,告訴你當你的Win Ratio是AA%,而Payoff Ratio是BB%,而你每一次交易控制最大虧損是你總資產的CC%時,你的破產機率(Risk of Ruin)是多少...作者舉了其中一個例子:

我們假設你的Win Ratio是35%,而Payoff Ratio是2:1,而你每一次可允許的最大虧損資金是10%的時候,你破產的機率是60.8%...聽起來還滿高的對吧?這時候你有幾個選擇...你可以查其他表,也許你會發現如果你把最大虧損資金設成2%,這個機率就是0%。
如果我們得到這樣的結果,我現在有100萬,因此我每一次交易最大的虧損不能超過2萬元(包括手續費與滑價),這樣參考你的停損以後你就可以瞭解你的部位應該要多大了...
這樣很炫吧....至少是一個一致性的作法,而且有數學作為基礎,雖然不一定是100分,但一定比我們用感覺還要好。要注意的是,隨著交易的增加,每一段時間的Win Ratio跟Payoff Ratio都是不一樣的,因此這個東西要隨時調整...

以上...
祝大家週末快樂...

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2009年3月1日 星期日

想想退場計畫

My Dear Friends,
旅遊景點介紹:The Tithn Barn in Bradford-on-Avon
昨天下午跑去參觀一個穀倉,是在中世紀的時候蓋的(大概是14世紀初期),距離現在大約700年。之所以會跑去這裡玩,是因為這個穀倉代表著英國非常傳統的形式,這跟我們一般看到的其實有點不一樣。在中世紀時期,其實教堂的權力非常的大,而這個穀倉是當初教堂蓋起來要儲藏穀糧用的。....
Bradford是英國一個大地方,而我們去的地方也叫做Bradford,但是卻只是一個小鎮。這個小鎮距離Bath大約16公里左右,為了避免跟比較有名的Bradford混淆,這個地方就叫做"Bradford-on-Avon",也就是Avon河上的Bradford。而其實,Avon河貫穿了Bath跟London,而Avon這個字,本來就是河流的意思。也就是『以河流為名的河流』。因此你也可以看到許多船屋。



由於當初要來英國的時候,很多照相機沒有辦法帶來,只帶了一個輕便的Leica,結果竟然在兩個禮拜前摔壞了....害我只能跟人家借很爛的相機拍一下...下次我找機會重新去買相機,再補上更漂亮的照片啦!

想想退場策略
很多人都有注意到,週五的時候SP500破了去年十一月的低點,如果大家還有印象的話,我也曾說過前一波低點一定會破。然而這一破,其實這已經是第五波的『最低滿足』點了。很可惜很多人都執著在我的『隨便亂猜』的500點上,其實說真的,我有跟大家說過這一波結束以後應該是熊市的第1大波,接著可能會有第2大波的反彈讓大家失去戒心,因此我必須要說整個熊市的結束距離我們還很遠。但是要注意的是,第2大波的反彈可能很大,也可能很小。因此我還是建議大家在這裡開始思考退場策略。我們看一下下面這張圖,從下面這張圖我們可以瞭解到,其實看起來put/call ratio的十日平均線還有往上的空間,也就是說其實指數還有繼續往下走的空間。但是要提醒大家的是,這個時候開始逐漸退場(我沒有要大家快逃),留一點肉給別人吃才是聰明的作法。尤其當你手上部位大的時候,發現情況不對想要逃都來不及了。因此重新強調我的建議:『逐漸退場,趁現在還有人要吃得時候留一口飯給別人吃』在現在也許才是聰明的作法,進場加碼放空在這個階段並不是一個保險的作法。


黃金?
我知道很多人都在偷偷的累積DZZ....這是一個好交易。我們看一下黃金最近的走勢,黃金自從突破1000到1007以後,到昨天最低點曾經跌到927,也就是跌了80塊,在短短的一個禮拜之內。我們看一下圖可以發現,如果大家還記得我在『如果你一輩子只能學一種技術分析方式』裡面教大家的,用支撐與壓力線我們也可以知道,黑色虛線是我心目中重要的支撐線,跌破了,我還是認為黃金『最終』會回到600-650。大家可以用這一波高點1007作為風險控制點(也就是停損點),我相信這會是一個好交易。但是關於黃金,我的看法很簡單....他應該是大家資產配置的一部份(大家放空他的DZZ不算,那個算是股票)。因此如果你們想要買實體黃金,記得600-650的時候趕快買一些起來放。



提醒Diversified Currencies的好處
最近大家都有注意到台幣跟韓元在競爭貶值的現象(其實沒有競爭,我們根本就不是人家的對手),而台幣的弱勢相信有一部份是許多外資撤離台灣所造成的,我們台灣的央行便陷入究竟要不要支持貶值的兩難。其實,台幣的貶值與我們腦殘的政府是一樣的...都是檔不了的。因此現在我們的實際薪資不但減少(不要告訴我失業率真的只有5%),國際商品購買力也大幅的下降了。很久以前我就提醒大家,應該要同時握有美元、歐元、日圓以及台幣(因為生活的關係,我最近還兌換了英鎊,而我手上已經完全沒有台幣的存款了)。我還是要持續給大家建議,diversify你手上的貨幣是很重要的,因為所有的東西都會跌,只有貨幣是相對的....也唯有這樣,大家才可以保有固定的購買力。

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