2007年9月9日 星期日

未來的幾週每一週都很重要(二)...113.49的魔術數字

在前天(週五)有一個數目字引起我的注意...113.49。一定有人問我,這是什麼數字?這就是現在美元對日圓的魔術數字。這樣的數字,相信在2個月前也不會有人相信,我們從這裡開始談最近的匯率。

美元
以前給大家看過一張圖,裡面談的是柯林頓時代採取的是強勢美元,但是後來小布希上來以後,改採取弱勢美元。而美元直直落的影響會導致以進口為主的美國經濟產生成本支出上升,加上一般的民間消費也是以進口商品為主,相信這樣的情形下,美國國內對於通貨膨脹的感覺不會改變。我們先看一下下面的圖。

我們從上圖可以發現,美元指數已經跌破我觀察已久的80這個數字,我也曾經說過只要跌破80,下面就再也沒有支撐了。相信這樣的情形會使聯準會繼續重複的說:『現階段通貨膨脹是我們最關心的』,而他們如果持續認為提供市場資金就可以解決次級房貸的問題,相信他們是不會任意降息的,因為降息將會使資金從美國流出去,更弱勢的美元導致更嚴重的通貨膨脹...就這樣螺蜁向下。
有網友再問,如果他看壞美元,那他可以怎樣從『弱勢美元』獲利呢?就我第一個想到的便是放空美元的ETF了。我們先看一下下面兩個有趣的ETF,上面的是看多美元可以買的ETF;下面的則是看空美元可以買的ETF。顯而易見的,最近下面那個看空美元的ETF表現實在不錯,連續三天帶量大漲(但是要注意,因為這個ETF的歷史相當短,所以量所代表的意義並不大),而且還一舉突破26.6的壓力區。要注意的是,Bollinger Band才剛被打開,大概會再漲個一兩天,接下來拉回測試支撐是必要的,因此想要追的朋友可以等到拉回後守住支撐再介入會比較安全一點。



弱勢美元對出口類股也有幫助,因為這些公司在國外的收入匯回美國以後可以換取的美金增加了,對於他們本身的營收也是會有幫住的。富達的基金有一檔是專門投資美國以出口為主的企業與跨國公司的基金,我們看下面的圖大概就可以知道該基金的走勢大致與美元指數的走勢成反向。


因此,希望大家知道弱勢美元對我們的好處不僅僅是去美國唸書與旅遊變便宜了,對於投資也可以找到適當的標的來獲利。

日圓
日圓就是最近引起我注意的主要原因,其實只要看到最近日圓大漲,一定會引起全球股市大跌。而如果發現全球股市大跌,那去看一下日圓就會發現...果然上漲了。我們看一下下面的圖,可以發現日圓指數在前一陣子拉回以後(伴隨著全球股市的『類V型反轉』),現在又衝上去了。但是因為衝得太快,所以近期應該會重新拉回,大家想買不要追,只要把可能的走勢了然於胸即可。

也有人問我,如果想要從日圓上漲獲利,可以怎麼做呢?下面的圖是有關日圓的ETF,大家可以考慮看看。從這張圖我們發現,日圓的ETF突破了一個壓力線,接下來的前一波高點是另一個壓力線,大家可以等他接近的時候再看看會發生什麼事情來決定要不要介入比較保險。


有關匯率提到的幾個ETF,我相信在台灣都買不到(好像連富達那一個也買不到),因此除了鼓勵大家去國外卷商那裡開戶以外,也許去類似像寶來證券這樣的卷商那裡透過複委託的方式來購買是一個不錯的方式。

歐元
從下面的圖可以發現,歐元仍然在一個上升的通道中來回運動,如果大家想要買歐元的ETF,可以參考下面第二章圖即可。但是說真的,不需要這樣疊床架屋,看好歐元,就直接去買歐元就好了。



英鎊
雖然七月後期到八月後期,英鎊開始跌,但是遇到一年多以來的上升趨勢,顯然英鎊守住這個支撐,開始反彈。他的下一個壓力趨勢在上一波的高點。


澳幣
因為最近的APEC(不是OPEC喔!),所以我們來看一下澳幣的表現。澳洲的貨幣在我看來是充滿投機味道的,主要是因為他們的隔夜現金目標利率現在在高檔(6.5%),因此只要美國一降息,相信可能還會有另一波的行情。雖然在前一陣子暴跌超過10%,但是守住了支撐,現在似乎已經開始反彈,而這樣的暴跌與暴漲,其實也是這類投機型貨幣的本質阿。


紐幣
另一個充滿投機味道的貨幣--紐幣,好像就沒有這麼好命了。我們看一下紐西蘭的官定現金利率高達8.25%,但是貨幣卻跌的不像話。不但跌破了一年多以來的上升通道,現在還在一個很陡的下跌通道中活動,因此建議是如果想要買紐幣的朋友,可以等到測試前一波低點看看能不能守住,如果能守住,可能反彈會很強,但是如果守不住,那最好就站在旁邊看戲就好了。


匯率的部分先寫到這裡,後續其他部分我再慢慢寫,先出去逛街一下....


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未來的幾週每一週都很重要(一)...市場消息與投資週期

各位濕兄濕姐,
這兩個禮拜以來,我更新部落格的頻率似乎變成每個禮拜一次,其實主要是因為我週一到週五時間很少,而每天要花一至兩個小時來更新都不太找得到。但是,現在等到要更新才發現東西太多,很難一次更新完...真是進退兩難阿!因此我將這次的更新分為幾個部分,這樣比較有結構性也讓我思考比較容易清楚。分別是市場消息、匯率、各大指數、類股情形、原物料、黃金還有債券。我決定分成幾個部分更新,我們接下來依序來看一下。

市場消息
週五的大跌,媒體歸咎於美國勞工部的就業報告欠佳,實際上,該份就業報告的表現不僅是欠佳,還是很慘。在上一個月非農業就業人口還有約68K的成長,到這個月竟然是-4K,這是近四年來首次就業人口數下降。而在報告出爐之前,經濟學家們預測應該要增加110K的數量(從110K到-4K),也難怪市場要大跌。下面的圖是這一陣子以來美國勞工部的非農業就業人口數的統計與平均工資。

但實際上真的是這樣嗎?其實早在九月五號的ADP National Employment Report就已經預告了美國的就業人口已經進入減速(Deceleration)的階段了。大家有興趣可以去看一下。依照統計,美國每個月必須要『淨增加』150K的就業機會,才會讓就業人口維持在正的,如果有一些公司裁員,這對整個就業市場都會有影響。
ADP National Employment Report
相信這對市場上的精明投資者與大戶來說並不是新聞,所以我覺得像週五這樣的下殺可能有幾個原因所共同組成。包括了大戶們之前就知道這件事情,為了要逼聯準會降息,早就準備好要下殺。小散戶看到市場下殺,也跟著出清持股。至於聯準會會不會這樣就範?我找兩篇文章供大家參考。
1. Turmoil might be addressed without fed funds rate cut: Fed's Plosser
2. U.S. stocks seen falling next week on fears of stalled growth

第一篇文章主要是說,聯準會的委員們有人認為不應該改變貨幣政策來解決次級房貸的問題,似乎他們還是認為次級房貸的問題是『流動性』的問題,而不是資產負債的問題。也就是說,他們假設,借錢的人是因為被借錢的公司(次級房貸的公司)本身不願意把錢拿出來(還是拿不出來)才付不出貸款,不是因為利息太高使的他們無力償還。而這一期的Economist則報導,約有300萬的人受到次級房貸之苦,如果這樣的情形沒有改善,而則可能會有超過1/4的人失去他們的房子。
第二篇則是說,似乎大家對於市場還有下挫的預期,因此下個禮拜的前幾天市場還是可能會繼續下挫。
因此,聯準會就這樣不降息了嗎?其實倒也未必,我們要知道,這僅是一個委員的意見,並非所有委員的共識決。我們看一下這張圖,他顯示了每當勞工就業指數低於7.5%,過不了多久聯準會就會降息。所以我相信如果『僅看』就業報告來說,聯準會是有可能降息的(可惜的是美國聯準會考不考慮降息不僅僅是依照這個報告)。

其實現在市場有兩種聲音,一個是說聯準會一定會降息,另一方面說聯準會不會降息。但是我說過,不管降不降息,市場的走勢都不會改變,在降息後不久就會開始下跌,這個我在上一篇已經有說明。

九月是傳統的投資爛季?
這一陣子大家都在說,九月份是傳統的投資爛季,我想他們說的是真的。許多不幸的事情導致市場大跌都發生在九月份,例如九二一地震、九一一恐怖攻擊...因此我把下面這張圖提供出來讓大家看一下他們在說什麼。

上面這張圖是道瓊指數在九月份各個交易日的結果,我們發現月接近月底尤其更慘。我不知道今年的九月份戲會怎樣上演,但是希望大家心中有這樣的瞭解以後,就站在旁邊看戲吧!

另外一份有趣的統計,裡面主要是說,如果你從1950年開始每年只在11月到隔一年的四月投資道瓊的指數,在1950年代你投入10000美金,到2006年為止,你這10000美金會變成582,770美金;但是如果你只在五月份到十月底這段期間持有股票,那26年後你的10000塊還是在10340美金。所以如果大家一年只能持有半年的股票,那當然還是建議大家在11月到隔年的4月持有就好,剩下的時間就去度假吧!

我再貼下面的圖給大家看(這個在以前我已經show過了),如果搭配我這張圖我們大概可以知道九月份的確不是一個很好的投資時期,當然如果大家可以很靈活的變換類股,也許整年都會是好的投資季節,但是如果大家被電視上或是許多網站洗惱了,對於基金的轉換變的非常的『遲鈍』,那我想還是在適當的月份投資就好。


總歸一句話,現在不是大家很積極做多還是放空的時候,除非你的技術很好。如果還是手賤想要買,請記得用定期定額平均一下成本,而且儘量少量購買,維持自己的市場靈敏度就好

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