2007年9月1日 星期六

享受宿醉前的歡愉,閉上眼睛數到十......

這陣子休息了很久,其實我還是常上部落格來看,也順便回文,但是並沒有更新部落格就是了。最近每天都有新新聞,著實讓人眼花撩亂,因此我整理的一下以後,將這次的更新說明如下。

現象一
朋友中好多人都說有理專用奪命連環call要他們買進,當然我們都知道他們不是為了我們的錢包著想,而是為他們的錢包著想(手續費),這其實也無可厚非。但是從幾個地方我們可以看到現在多頭的氣焰囂張:
1. 政府找主力開研討會,告訴大家現在景氣有多好,未來多有希望。(景氣永遠向上,股票只漲不跌?)
2. 美國政府竟然學台灣的政府也來這一套,可見這是執政者要選票的作法,例如布希昨天的言論。
3. 我舉一個例子讓大家知道,禮拜四美股各主要指數都收在平盤左右(Nasdaq漲一點),但是禮拜五盤前的台股指數期貨卻相對漲得比較多。這幾天讓我感覺就是『該跌不跌,不該漲卻大漲』,我可以感到人為介入的力量。
那又如何?我做幾個結論:
1. 任何政府強力介入的措施終將失敗。
2. 但是在他們失敗前,我們可以順勢衝浪一下,只是千萬小心不要滅頂了。
3. 這一陣子可以順勢操作,但是請嚴守停損,而且買基金的朋友可以用我過去提出的『移動停損』觀念來操作。
4. 如果可以的話,請儘量操作抽身速度快的標的物(如股票、選擇權),基金的話請儘量找那種淨值更新快,買賣快的基金(這個晚一點再討論)。

現象二
昨天美股大漲,而下禮拜一因為美國勞工節的關係,因此他們有三天的連假,直到下禮拜二才又開始交易。而我得到的資訊是,許多在美國的大戶及專業的投機客,都已經在上個禮拜四跟禮拜五開盤跳空的時候出脫掉大部分的持股,因為他們認為布希與柏南克的演講擾亂的市場,現在的市場就像是充滿灰塵的教室,他們寧願等到塵埃落定以後再判斷方向決定作多與做空。因此我們要特別注意下禮拜三(美國下禮拜二交易結束以後)的反應,在我看來這可能是一個轉折點。

接下來我先show幾張圖供大家參考。其實這幾天幾個主要指數一週來都收得差不多,沒有漲太多也沒有跌太多,這當然是因為週三的大跌的原因。我們先看道瓊,下面第一張圖是道瓊60分鐘線圖,相信大家都看爛了,但是他在禮拜五的時候突破了整理的三角區間,我猜應該會漲一下以後拉回測試才對。而下面第二章圖是道瓊的日線圖,那張如果大家有注意到,我很早以前就已經說12790-13200是一個支撐區,而在跌到最低那一天則還是收在這個區間內,而且形成一個反轉的K線,顯示年線與這個支撐區有相當強的支撐效果。但是值得注意的是,現在50日平均現成了一個壓力區,而且這條季線還是負斜率。



講到道瓊,我不得不另外放幾張圖供大家參考。我們先看下面第一張圖。你們一定會想:『這是什麼東西阿?』是的...在1987年10月19號有名的大崩盤,道瓊下挫25%。那段時間之前,道瓊三個月漲了30%,而發生崩盤的時候美國總統還一派輕鬆的說:『美國的經濟仍在進步中,請大家有信心。』可是大家還是要問,這又跟現在有什麼關係?如果你們看一下下面第二章圖就知道怎麼一回事了....現在的情境請大家思考一下,接下來會造成市場騷動的是九月份聯準會有沒有打算要降息的問題。因次我會建議空手者可以考慮那時候的情勢,等到公佈後再決定進步進場;如果手賤的人,不管做多還是放空,請找可以迅速抽身的標的物來操作。



其他的指數呢?我們先看一下羅素兩千,這一段期間內,小資本公司指數的代表表現的非常差,甚至到現在還沒站上年線,而且年線已經轉平了。而羅素兩千指數現在在一個上升的支撐上前進,要注意是否能夠突破壓力區(大概是800-820)。


另外我們看一下SP500的ETF,SPY,的圖,我們可以發現他在一個下降的三角形中整理以後突破,現在遇到第一個壓力區,如果能突破,則應該可以達到150.6。接著再拉回測試才能知道結果。


我們來看一下最長進的Nasdaq。我們發現最近Nasdaq突破了季線,而且自最高點下跌以後到現在已經收復超過62%了,因此這是比較有機會挑戰前一波高點的指數,而大家也知道Nasdaq的指數與台灣加權指數有高達85%的正相關,這某種程度為台股注入的一劑強心針。


但是Nasdaq也不是都沒有隱憂的,我們看一下科技類股的ETF,我們可以發現他正在一個上升的Bearish rising wedge中,我個人的看法他可能可以之前的高點,但是極有可能會反轉向下,這個時候Nasdaq也會受到影響。這也是我認為Nasdaq可能挑戰高點,但是不一定成功的原因。


那前幾個爆弱,甚至引發連鎖反應的類股呢?我們看一下金融類股,我們可以發現,現在來到了『非常寬』的壓力區,我不認為他可以突破,不然至少他還要很努力,因為有很多功課要做。另外,房屋指數就更糟糕了。連下降趨勢都還沒有突破,因此他的功課更多...很不幸的,快要開學了。



再看看市場廣度
我們先看一下NYSE的騰落線,發現他似乎在年線上下載浮載沈,但是季線正在往下走。但是紐約證交所指述還在年線下面,這個年線經過這一陣子的折磨,現在已經是負斜率了。但是講這個太遠,紐約證交所指述在跌破上升趨勢線以後,其實現在才剛要挑戰這個壓力線而已。


那VIX呢?我們看一下下面的圖,可以發現VIX現在還在我上次畫的第二個支撐之上,我猜可能會測試一下比較好(比較合理啦!),因此我也覺得這些主要指數(尤其是SP500)可能會在上去一下下,接著才決定未來的方向。


那台灣呢?
台灣的圖我們看一下就可以發現,在這一陣子政府強力做多的情況下,禮拜五突破了壓力區,因此我認為他接下來可能會挑戰9219,而且可能也不會太久。而我認為接下來會有一陣子的盤整,等到美國表態以後,其實政府就算想要護盤,也不一定有能力護。


再來幾個想法
1. 布希說要幫助那些受到次級房貸所苦的一般大眾,我們不妨來思考,這些人要怎樣才能減輕負擔?我想這階段,除了去搶銀行以外,降息也許是最直接的方法。但是恐怕是要降很息降得很厲害才有辦法減輕這些人的負擔。
2. 如果真的降息了,美元的走弱問題要如何解決?我說過對美國這樣的經濟體,弱勢美元等於通貨膨脹。
3. 許多人在這一陣子被解聘了,這些人其實就算是降息也沒有辦法解決問題。
4. 次級房貸問題是損益表上的問題,並不是流動性的問題。當貸款人開始違約,造成的是房貸銀行帳面上的損失,但是並不是他們去跟他們的央行借錢以後,這些就不算是虧損。
5. 因為美國社會福利的制度,許多人在剛失業的時候不一定會馬上去登記,申請失業補助,因此他們對於失業率的報導往往會失真。

那操作建議呢?
基於我對未來的判斷(對不對不知道),給大家以下的建議:
1. 熊是否就這樣被打跑?恐怕沒這麼簡單。但是既然政府請吃飯(他要做多),我們不吃不給面子,但是我們不要宿醉,因此我建議大家把野心放小,進出都要儘量迅速。以我做例子,我選擇權留倉的被巴到,因此我現在每天都不留倉。
2. 找進出容易的標的,像是印度這種反應很慢的市場,這一階段建議遠離,不是不看好,而是操作上難度很高,很可能你想跑已經跑不掉了。
3. 保留40%以上的現金,這個階段我還是認為現金是王。

結論呢?
這一階段算是全球政府給整個市場灌威士忌的時候,但是當大家不省人事的時候(包括政府自己都醉倒了),大加的好朋友...熊熊...有出現了。到時候大家要記得來得及反應阿!因此結論就像是今天的標題,『享受宿醉前的歡愉』,至於熊熊何時要來?那就『閉上眼睛數到十』吧!


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