2007年11月23日 星期五

寂靜無聲的崩裂市場(四)...Thanksmisgiving day...

各位師兄師姐,
因為今天是感恩節,所以美股休息一天,也讓我比較有時間喘口氣來寫這篇文章。我的部落格公開至今已經有四個半月了,很感謝大家陪我度過這一段時間(呵呵..今天是感恩節,要說一下感恩的話)。最近對大盤市場的看法有一些修正,下面供大家參考。

我們感恩...但是市場卻是Thanksmisgiving day...
這幾天我一直惦記著要提供最新的看法,也一直在等著市場給方向,現在,我已經有一個比較認同的方向了...我們先看一下下面這張圖,下面這張圖是長時間的道瓊指數架構,我上次也有貼過,也說過那時候我認為我們應該是處於第四波的B波與C波的轉折點,等到C波完成以後,應該會在有一個第五波,才正式走入數年的熊市。但是,後來事情的發展讓我看到另一個可能性,也許第五波已經在前一次的高點完成,我們現在正在往下走當中...


原本的架構
我們看一下我原本預計的架構,應該是在13160(0.618 Fabonacci Retracement)或是在12877(0.786 Fabonacci Retracement)會有一波強彈,而這一波強彈應該13367附近達到滿足點,再繼續往下挫,而且應該要破12518才會達到C的滿足點。但是我們現在看到,他反而越來越靠近12518。只要在280點,就已經跌破了...所以接下來除非他『立刻』展開反彈,這個架構才有機會成立,否則我們就要看另外一個架構。


新的架構
如果我們要假設第五波已經走完,接下來趨勢向下,那我們就要看一下下面這張圖。如果下面這個架構成立,那我們首先會看到指數先破底(12518),然後再繼續往12000前進。我現在比較支持這一個看法,原因如下:
1. Daily sentiment index現在還有53%,顯然還有往下的空間。
2. 恐懼指數其實還沒有達到上一波高點,也還有往上的空間。
3. TRIN很顯然告訴我,現在還不是底部(TRIN的定義請參考這裡
4. 還有『不能說的秘密』告訴我,現在進入熊市。
我把相關的圖貼在下面,大家參考一下。




不能說的秘密
我不是周杰倫的影迷,但是我們真的不會在媒體(報紙、雜誌、非凡新聞台)上看到這個秘密...道氏理論顯示出賣出訊號。我們看一下下圖,我們發現,其實如果只畫收盤價格(這個表現出買賣最終的力道結果),那其實道瓊已經創新低了。加上運輸類股創新低,從道氏理論來說,這是熊市的開始。所以接下來除非道瓊馬上展開反彈,否則情況很不妙。


市場廣度
我們看一下市場廣度,NYSE的指數還沒有跌破趨勢線,但是騰落線已經跌破,顯示還有更多的公司其實遭遇到很大的麻煩。另外,Put-Call Ratio也顯示出現在大家開始對擔心了,但是距離上次的底部似乎還有一段差距。這些在在都告訴我,我們在不久的將來都還會看到更低點。



現在什麼安全?
我很多次建議大家將資產轉移到防禦性類股,現在我的看法仍然不變。有關網友問我的問題,他說荷銀公用事業似乎大部分是歐洲的公用事業,所以要我稍微看一下。我們假設這位網友沒有虎爛(因為我也沒有去看他們的持股),我們看下面的圖可以發現,雖然他最近有下跌,但是整體來說下跌不多,表現很明顯是優於大盤的。事實上,公用事業類股是歐洲股票最近表現第二名的類股,所以我們應該給他鼓勵一下。

另一個安全的地方則是債券,我們看一下最近債券反彈以後,在股災發生的同時已經彈回安全區域了,所以這是最近大家可以去避險的地方。


賠錢才學會作股票?
邱永漢先生是我相當敬重的一位投資家,他寫的書我也都有看,但是最近他看多中國的股市我則是持相反意見。首先,不管是香港或是中國的公司,他們的獲利並沒有特別好,而許多不穩定的政治手法來控制市場(宏觀調控等)讓我建議大家,人多的地方不要去。我們看一下最近他們的表現。我們看一下最近上海股市的表現,我們可以發現其實已經開始走下坡了;香港呢?恆生更慘,在跌都是用一千點一千點在跌的,而他們的wave pattern都是一樣的。


有關放空黃金的提醒
上一篇文章我公佈我之所以放空黃金的決策過程,其目的是要讓大家參考我的決策過程,不是鼓勵大家去放空黃金。也希望大家不要用我的建議直接當成是決策基準。原因很簡單,如果情況有變化,我可以反應,可是我沒有辦法通知大家。例如這一波黃金的反彈,我將他第一階段設為800左右為滿足點,但是我在看到他橫向盤整的結構以後將目標價上調到815-830,這個我沒有辦法通知大家,到時候賠錢不要找我。而且我的操作並不是績效的保證,我前幾天做多玉米被巴,做多小麥卻賺...所以這些東西大家要有自己的判斷能力才好。

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2007年11月18日 星期日

寂靜無聲的崩裂市場(三)...我為何放空黃金

似乎有許多人對於我敢在『相對高點』的地方放空黃金感到興趣,也有許多人私底下問我,我在這裡簡短的說明為何我會決定進場放空黃金。

漲多就是最大的利空
我想這句話我常常會掛在嘴邊跟大家說,記得英國的經濟學家Arthur Pigou曾經提出一個『人類方程式』,他說商業之所以會有上下的波動,是因為人類過度的樂觀之後出現過度的悲觀(反之亦然)。這個鐘擺如果朝某一端擺盪太遠,就代表供給過剩,朝另一端擺盪太遠,則代表供給不足,就這樣不斷的來來回回。而我在這系列文章中跟大家提到的有關DSI就是這樣的概念。當黃金在11月7號五日的DSI(Daily Sentimental Index)平均達到97%的時候,我們就應該把眼睛必起來,關起耳朵,用心隔離周遭的喧嘩,告訴我們自己高點已經到了。而在經過一個禮拜的下殺以後,DSI仍然達到87%,這告訴我往下還有許多的空間。

COT的資料
有一個網站我建議大家有空可以去看看,就是buythebottom.com,其中黃金的部分網址如下:
COT資料
這個部分每一個禮拜更新一次(因為COT的資料也是一個禮拜更新一次),我把這個禮拜的圖貼在下面。從下面這張圖我們可以發現,投資者分成兩種,一個是large trader(就是一般大眾,藍色那條線),另一個就是commercial trader(橘色那條線)。歷史證明,large trader的錢最後都是進入commercial trader的口袋中,而我們可以發現,在黃金價格逐漸上漲之際,他們正在放空黃金,我猜想他們應該是持有黃金現貨,利用黃金期貨來避險。不管怎樣,我們發現『大戶』在放空的時候,不敢跟著進場放空,也千萬不要進場做多。


另外,我為了要讓大家更能瞭解,我畫出下面這張圖讓大家參考,這張圖應該有許多人以前都有看過。我們知道,當net short position來到150K以上的時候,我們就要格外的小心,而這次的net short position則是高達240K,這讓我很想要加入大戶一起去放空。


歷史的韻律
我們看一下下面這張圖,我框出兩個方框供大家參考。有沒有發現現在的狀況跟1去年三月份很像?那一次金價往上飆了196.2塊美金,卻在很短的時間內吐出了188.1美金。這次呢?黃金在很短的時間內飆了196.4塊美金,大家猜一猜,他會吐回來多少?如果依照時間週期來計算,或許在11月底到12月初就可以達到滿足點,記住,下墜的速度永遠比上漲的速度還要快。


至於會跌到哪裡?
跌到哪裡我想很多人都很疑惑。如果看我上面的圖可以發現,基本上我是認為在730-740會有一個支撐,但是應該會跌破。下一個就是700了。如果用波浪理論來算,好一點的算法是在550-650(所以我之前才跟大家說600),壞一點的會只有250(我不太能接受這個數字),當然也有許多專業的投資客喊出500以下,我想這是眾說紛紜的,但是我個人的算法是,有個600塊我就偷笑了...因為如果只買一口小黃金,趕在800的地方放空,就有兩百點的獲利,一點33.2塊美金,那就有6640美金的獲利,以一口保證金770塊來說,就有8.6倍的獲利,如果你玩的保守一點用3倍的保證金下去做一口,也會有2.8倍的獲利,這一切應該都只在幾個月內罷了...

我要讓大家知道的是,我並不會因為這樣而跟大家宣告黃金的牛市已經結束,我只是想要利用這樣的機會賺一點便當錢...以後看好黃金的時候還是會像以前一樣喊進黃金的...

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寂靜無聲的崩裂市場(二)...同漲同跌的市場

昨天在回到台南以後,我一直自己在想要如何告訴大家在接下來的一段時間裡,所有的市場會一同漲一同跌,今天我決定用找到的資料來告訴大家,為何接下來的股票市場、貨幣市場與實體商品可能會一同漲跌的現象。

Daily Sentimental Index (DSI)
這是一個很有名的指標(只是國內知道的人比較少),就我所知是由一個有名的期貨投資客Jake Bernstein所提供,他去調查了每一天許多小散戶對於某個市場的看法(至於詳細情形大家上網找資料),我們會發現,當DSI高於80%的時候,通常市場已經到頂了(因為小散戶總是錯的),而當小散戶悲觀的時候,DSI低於20%,那表示小散戶都很悲觀,也表示進場的時間差不多了。

幾個數據供大家參考
SP500, Oct. 29, DSI=87%
Nasdaq, Oct. 31, DSI=91%
Gold, Nov. 7, DSI=97%
Silver, Oct. 29, DSI=97%
Crude Oil, Oct. 29, DSI=97%
CRB, Nov. 2, DSI=93%
Euro, Nov. 9, DSI=80%
Swiss Franc, Nov. 9, DSI=95%
Canadian Dollar, Nov. 2, DSI=95%
US Dollar, Nov. 7, DSI=5%


有沒有發現,幾乎所有的市場都在最近達到『最樂觀』的地步?而這幾個市場(包括股市、黃金、白銀、商品、匯率等),都在十月底到十一月初達到最高,所以接下來,我想會同時下殺才是。

例外
另外一個值得我們注意的是,美金...美金自從聯準會開始降息以後,幾乎就是被丟在路邊沒人要,但是我們注意他的DSI,已經來到最低點了,加上巴西一個不知死活的名模竟然加入對沖基金,現在收錢都不收美金了(雖然他姊姊後來出來否認),我想說的是,如果有一天你看到林志玲出來教大家炒股票,就是我們應該要賣股票的時候了,市場會告訴這些愚蠢的模特兒投資不是這麼簡單的!
所以我想美金會醞釀一波反彈,而這一波反彈將會是許多原物料(黃金、白銀、原油)的災難...這也就是為何我敢在大家一片樂觀的情形下大膽去放空黃金的原因。


試著解釋
至於為何這些市場會同時漲與同時跌呢?我想,這是因為社會心裡的因素。過去自從網路泡沫時代結束以後,加上『金磚四國』的報告出來,使得全球的投資心裡一片大好,許多人努力的消費、努力的借錢投資,對沖基金努力的借錢炒作股票,人們不斷的擴張信用,但是他們因為不夠聰明,所以沒能看到我在上一篇中提到的,從『真實貨幣』的觀點來看,其實股市已經崩盤了。於是,他們炒股票、炒房地產、炒黃金、炒白銀、炒歐元...任何可以拿來炒作的,他們都很努力的去做,也因此創造了許多大大小小的泡沫,人們都活在『幻想的世界』中,想像所有的市場只會漲不會跌。而當真實的世界中,當景氣逐漸走下坡,人們才意識到他們甚至連房子貸款都繳不出來的時候,現在這些泡沫才似乎要同時破滅....我必須說,我們似乎要被迫面對這個同漲同跌的市場了...

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2007年11月17日 星期六

寂靜無聲的崩裂市場(一)...從金本位制時代的眼光看現代市場

上一次我跟大家提到『期待下一輪太平盛世』,也許在若干年後,我們會再重新看到連續三四年,每年隨便射飛鏢買基金或股票都可以有60-100%的獲利,但是...前一輪太平盛世距離我們越來越遠,而下一輪太平盛世在那裡我們卻還不曉得。我只能希望大家在下一輪太平盛世還沒有被淘汰出局,在不好的時代仍能持盈保態。這個禮拜,我將會用這個聳動的主題『寂靜無聲的崩裂市場』來發表文章,目的不是在恫嚇各位,而是希望陪大家一起度過這漫漫長夜...

從2000年年底開始,全球開始走多頭,但是...這真的是一個多頭嗎?由於我現在只有20分鐘的時間更新這個部落格,而我的車子將在20分鐘之後發車,接著就得要回到台南在跟大家繼續更新了。

金本位制
很多人都知道,在金本位制的時代,一個國家的黃金有多少,他們就只能印多少鈔票,所以鈔票只不過是『替代性貨幣』,真正的貨幣其實是黃金。而後來各國脫離金本位制以後,就可以恣意的隨便印鈔票,就像現在的美國一樣。結果就是許多國家的通貨膨脹上升...所以,如果我們把黃金當成是『真正的貨幣』,那我們重新回來看待許多主要指數,我們會有很驚訝的發現...

下面三張圖,是我們將道瓊、SP500、Nasdaq100的指數除上黃金期貨的價格,我們可以發現其實,牛市從來沒有來過。而我們現在的股價相對於『真正的貨幣』,其實不但沒有牛市,其實甚至還來到了多年的新低點,我們可以發現,道瓊、SP500現在的股價如果換算成黃金,不過是最高時候的1/3,而Nasdaq更是只有約1/5-1/6。




我放這三張照片其實無意告訴大家金本位制是好或是壞,只是提供大家另一個觀點來看待我們現在的市場。而我接下來會找時間來分析,為何我會稱這個市場叫做『寂靜無聲的崩裂市場』,因為在我看來,長達數年的熊市就算沒到,也已經不遠了...

剩下的,我們回到台南再說...

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2007年11月10日 星期六

期待下一輪太平盛世(五)..在旁邊看戲的輕鬆週末

今天格外的輕鬆,因為已經有接近兩個禮拜的時間大幅佈局12月份的深價外賣權,而且在今天平倉掉。之所以會平倉的原因主要是因為昨天美股大跌以後已經達到我的滿足點(甚至有點超過),而我需要多一點時間利用週末來收集資料做進一步的分析好決定應該要怎麼做。於是今天不管賺賠,都必須要平倉,因為我不想帶著恐懼或是希望過週末。晚上留在公司加班,加完班以後就直接跟女朋友去看電影,明天會到台北,今天的平倉讓我可以確保沒有任何的憂慮過週末,至於下禮拜的行情,週末再來思考吧...

這一陣子以來如果偶爾有到部落格來閒晃的朋友相信應該不會有吃不好睡不著的情形,而我也感謝市場上的諸多大德的『捐獻』,雖然我投資大多只是賺幾個便當錢,但是向我們這樣常常為生活費所苦的人,這一波下跌讓我的女朋友可以利用大家『捐』給我們這窮苦小咖的錢去外面上課,如果你這一陣子沒有虧錢,我恭喜你...但是如果你虧錢,那我感謝你。

好了...主要行情晚一點等我收集多一點資料,整理思考一下再說,現在幾個主要的圖給大家看。

黃金
大家都知道最近黃金實在是漲的不像話,而我必須要承認我在820塊左右的時候全部都出光了,因為我看到....風險。什麼風險?大家都知道...漲多,就是最大的風險。我們看一下下面的圖。我們可以發現,自從2000年開始,黃金期貨在一個上升通道中往上爬,而最近已經又快要到頂了,加上他快要到歷史的最高點,我個人研判些下來會被壓回,至於壓回多少?我『大膽估計』會被壓回到600塊,準不準不知道...但是我現在是這樣看得。至於怎麼看出是600塊?這是『不能說的秘密』。有網友問我,在國外有沒有可以放空黃金的標的物?答案是...有的,你可以透過期貨,甚至選擇權去放空他,至於怎麼做。請大家上奇摩知識找吧!我先跟大家承認,在適當的時機,我會去放空黃金,因為我看到獲利的potential。


日圓
我們看一下...大概會傻眼...日幣怎麼了?爆升不是?以往日幣爆升代表的就是全球股市暴跌,我們看一下今天的紀錄...日圓對美元最高來到110.46,你說...這樣是不是很過癮?我們看一下日圓的走勢圖,還記不記得前一陣子在FundDJ裡面有人在說,日圓距離底部還有很遠,所以全球的股市還有一片榮景?可惜他沒有搞懂,上漲看支撐,下跌看壓力的道理。所以請大家繼續密切注意日圓的走勢。



美元
柏南克一定早就猜到,美國降息對美元是不利的,但是他沒有想到,弱勢美元所引發的問題像是一場連鎖的災難。最近美元就是這樣...被視如敝屣,丟在路邊都沒人要。但是,弱這麼久,的確應該要看一下會不會有反彈。


遊戲結束了嗎?
答案是...不知道。昨天給他用力拉尾盤,誰知道今天會不會?但是我的看法是....還不夠恐懼...請大家多害怕一點,那我才會告訴你們,故事結束了...進場買股票吧!VIX指數距離最高點還有一段距離,但是我自私的希望今天繼續給他拉尾盤,這樣我才能維持我的看法。

剩下的圖等我週末再更新吧....

祝大家跟我一樣輕鬆...

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2007年11月8日 星期四

期待下一輪太平盛世(四)...仍在進行的故事

我現在在麥當勞,只有15分鐘更新部落格,所以簡短的發表一下看法。另外,這是熊樂園的第一百篇文章...希望大家在這裡都有成長。相信大家今天都受到相當大的震撼教育,開低跳空200點下跌,最後下跌360幾點,跌破了9000的整數關卡,而今天可以說是熊的大獲全勝,牛被熊打得趴在地上。但是...這還不夠驚慌,因為我還看到很多人在喊進...這表示大家還沒有死心,也告訴我其實故事還沒有結束。剛剛上StockQ看了一下,歐洲又開始翻正,開始又有雨過天青的歡樂氣氛...但是我還是要提醒大家,先不要急著接刀,因為這一把可能是關刀。

現在道瓊的指數又回到降息前的狀態,彷彿這兩次降息除了洩漏出經濟的衰退以外,對於華爾街其實沒有其他任何實質的幫助。但是為何我會說故事仍在進行呢?當我們問問自己,今天的沙盤我有很絕望嗎?年代出貨台是不是仍然告訴大家逢低買進?好像是...我要告訴大家,在我看來,低點還沒有到...雖然今天獲利沒有入袋,只有一部份的部位平倉,賣權的部分還有很大一部份,因為我認為下面還有低點。

我們看一下下面這張圖,昨天的下跌讓我不得不重新改變觀點,之前我認為他應該是會在一個三角楔型空間整理以後完成C波,但是價格的行為告訴我,其實是一個下降的通道,就像下面一樣。到現在為止我的看法還是不變,先看13160,再看最低點12500。



恐懼的心理...
伴隨著C波的完成的社會心裡應該是『絕望、恐懼』,所以我不得不讓大家看一下為何會繼續說下面還有空間。我們看一下,代表著投資者恐懼的『波動指數』VIX,他在上一次低點的時候,最高來到37.5,那是在A波的時候。但是,現在似乎還有一段距離,因此在價格沒有達到我的目標,或是VIX沒有達到『至少37.5』之前,我不會改變我的態度。


台股?
有人問我對台股的看法,我們看一下下面的圖可以知道,當指數達到8927時,他已經對於自從八月份以來的獲利吐出一半了。而今天,剛好守在8937。事情結束了嗎?沒有...在我看來,這幾天的下挫其實才剛triggered我放空的機制...我們先看一下8705怎樣,剩下得到時候再說吧!至於台股幕後的大魔手...我的看法是,逆著趨勢而為,最後是害台灣的投資人在該跌的時候買到沒跌的股票(因為他們護盤,使得沒跌,而價格買貴了),但是當股市下挫他們撐不住的時候,跌幅卻是加倍奉還。所以我認為他們真的是....成事不足敗事有餘。


晚一點美股要開盤了,道瓊與SP500的期貨盤翻正,歐洲也翻正...但是記住..真正的恐懼還沒結束...也許最大的恐懼還沒到來...大家路上小心。

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2007年11月7日 星期三

期待下一輪太平盛世(三)...恐懼

這幾天我很用力的提醒大家,黃金、原油、美金的走勢對於股市會造成的影響,希望大家都已經做好準備了....想像一下,自己站在像這樣的地方,旁邊這張照片是從世界上最恐怖的雲霄飛車軌道上照下來的照片...如果我們站在這樣的地方,恐怕我們不需要別人推我們,我們就會自動掉下去了....這是因為『恐懼』。這幾天我很努力站在空方,相信大家都感覺的出來。而今天台股跳空大漲一百多點,導致有兩個跳空缺口,一個在上面一個在下面,而很不幸的,他去補下面的缺口,而不是去補上面的缺口....而我也很慶幸,在開盤的時候我很努力累積的不少賣權,希望最後證明我是對的。要知道,如果台股明天跳空下跌,那他可能會產生兩個向下的跳空缺口,第一個是在9556-0437,第二個...就不知道了。

昨天跟大家說過,原油突破97塊,想不到才沒多久,今天就已經達到98塊了。而黃金,我昨天也說過,我在昨天出清光以後手上再也沒有黃金,但是我對於黃金的上漲仍然是抱予祝福的,今天黃金大漲20幾塊,最高達到845(如果我沒有記錯)。美元持續走弱...而另一個魔術數字...日圓對美元,今天達到113.06,這些東西讓我想到一部電影,Sum of all fears(恐懼的總和)。

回到家,看到年代出貨來,還信誓旦旦的告訴大家Q4是傳統旺季,加上明年有總統大選云云...對於總統大選,我已經收集一些資料,但是需要經過分析以後會PO在部落格上,但是要告訴大家的是,這些都只是『tendency』而不是『guarantee』,如果大家分辨不清處這兩個之間的差異,那繳學費給市場吧...讓他教你吧。

我們現在的位置
這張圖我只給幾個人看過,現在提供大家參考。在2002年十月(網路泡沫修正結束)完成第四波以後,我們邁向了長達五年的多頭,這是第五大波,而我們是在第五大波的第四中波的大C修正中,其實我原本預期應該會像下面第二張圖這樣的走勢,繼續往上彈,遇到壓力線以後再往下跌,在這一段期間只要反彈都是空點或賣點。而這一波修正,我原本預計13160是第一個目標,如果守不住,那就是12600,前一波低點了。



所以現在有何好恐懼?
1. 金融類股還有許多未爆彈。
2. 日圓走勢可能繼續走強。
3. 美元繼續走弱。
4. 黃金、原油暴漲,造成企業獲利被壓縮。
而這幾種恐懼的總和成就了市場的恐懼...促使投資人靠近雲霄飛車最高點就會『自動掉下去』...

請大家記住,投資必須要熟悉市場互動理論,現在美股尚未開盤,而美股的期貨盤告訴我今天又會殺一次(除非後來又硬拉),但是現在還不是太過悲觀的時候,因為我認為反彈還不夠,所以下殺力道可能也有限。但是請大家記住我的話...這一波走完以後(C波),也許會再完成第五波...接著經濟衰退,過幾年,也許太平盛世會再回來。而如果今天大跌,明天就是測試我們台股幕後大魔手口袋深度的最佳時機了...

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期待下一輪太平盛世(二)...石油看法篇

各位濕兄濕姐...
前天台股神奇的拉尾盤,讓我措手不及,也讓我感到相當的遺憾。遺憾的是,中午時間快到了,同事就開始在相約去吃韓國料理,而那一天的獲利其實也頗豐(所有的部位都賺了120%以上),因此我就沒有戒心的答應了。誰知道,正當我們在享受韓國料理的時候,大魔手正在拉尾盤,當我回來看到的時候當場傻眼...指數硬生生的被拉了180幾點,也留下了遺憾....遺憾的是,我來不及增加放空的部位....而台股也在那一天成為全球最強勁的地區(我們捫心自問,我們何德何能?)

認真看石油...
所以如果要問我,現在的看法,我的看法很簡單....我們看一下下面這張圖...下面這張圖告訴我們,原油價格今天又創新高了...97塊美金也在今天失守了。依照類股輪動,這一個時間點,黃金與石油應該是最高的時候(黃金晚一點再說),進而對股市造成壓力,接著進入景氣擴張期的末端,這也是我建議大家逐漸把資產轉移到防禦性類股的原因。我們先回來說石油的狀況,石油高漲,是不是所有的石油類股都受惠?這讓我想到一個小故事...一個成功投機的小故事...


SAFM養雞場的故事
記得去年年底,我在報章雜誌上看到一篇報導,說科學家預測今年的夏天會是平均溫度最熱的一年,我那時候還在MoneyQ上發問,希望大家給意見,問題是:如果夏天溫度高,什麼會因此而上漲?那時候並沒有任何人回答我,於是我就開始孤單的尋找答案的旅程...
後來我找到的答案是,夏天溫度高,則雞容易暴斃,雞容易暴斃使得雞肉價格上漲,雞肉價格上漲怎樣的公司會受惠?製作麥克雞塊的公司一定不好,因為他們的成本墊高,而且處於產業的下游,不敢直接把墊高的成本轉嫁給客戶...他們一定會先試圖著吸收成本...這種公司的股價一定不好。那養雞場呢?他們的賣價變高了,但是產量可能減少(因為雞都暴斃了),所以這個產業如果有一家公司可以出貨正常,而賣價增加...則一定可以賺錢。
接著,我又看到USDA(美國農業部)的報告,他們說雞肉的需求量在2006年觸底,2007年需求將會增加(那時候他們比較了牛肉、豬肉與雞肉等肉品做出的結論)....我心裡想著...那好...需求增加,供應減少...那一定不錯。
後來,我找到了Sanderson Farm Inc. (SAFM)這家公司,我發現他們養雞設備比一般養雞場先進,因此炎熱的天氣應該對他們的影響會比較小...我便在二月份的時候,用29.2塊買進,並在夏天來到之前(七月份)用45塊賣出,獲利約50%。
我用這個故事告訴大家兩件事:
1. 不需要投資單一國家這種高風險的標的,照樣可以在半年內獲利50%。
2. 看好一個標的,上游、中游與下游的結果可能完全不一樣。


回來看石油
我們重新回來看石油的問題,之前我跟大家說大家想要透過原油價格上升而獲利,可以買USO,我現在在多比較幾個投資標的就可以知道為何我以前會這樣建議。我們看下一張圖,下一張圖總共分為三大部分,第一部份(上面兩個圖)是石油與天然氣開採公司的ETF,而上面則是他們的股價與原油價格的比較。第二個部分則是我建議大家買的USO,上面則是他與原油價格的比較。而第三個部分則是石油服務類股(包括運輸、服務與經銷)的股價,上面則是他相對於原油價格的強弱比較。我們可以很清楚的看到,其實USO是比原油價格還要強勢的,而另外兩種(XOP與OIH)則相對較為弱勢...這就是當初我要大家買進USO的原因。


至於現在對於USO的看法是,其實原油已經漲得很高了,如果在我第一次提出來(9/24)到現在一個半月不到,已經有兩成的獲利,大家不要告訴我你們還不滿足。基於我的偶像告訴我的...前面的15%跟後面的15%是最難賺的,我決定建議大家出清,當然如果大家還是不爽快...那我建議你們至少逐漸降低部位,或是隨時保持戒心。另外,我相信高油價會對各國的公司造成相當大的壓力,不管是成熟市場還是新興市場都是一樣的,我前面也說過,大家『選擇性』的忽略這一個事實,最後就是向市場付出相當高昂的學費。

至於黃金....我今天全部出掉了...即便黃金再漲上去,我還是會祝福他,只不過我無福消受...至於分析...coming soon...

特別廣告...
以下是工商服務時間,純粹休閒,我還是第一次在我部落格做這樣的廣告....
住在台南的朋友大概都知道,在中正路與國華街交叉口(中國城附近)最近由台南市政府重新規劃,弄了一個新的商場,叫做『淺草新天地』。我的大學跟研究所同學,KAKU,他弟弟在那裡開了一間格子商店,叫做『尋寶趣』。這是一間類似小雜貨店的地方,店裡面分成許多格子,然後租給人家寄賣,一個月租金不貴。由於同學的弟弟也是以前大學的時候一起打球的球友,因此第一次當老闆我們能捧場當然就儘量捧場,加上我覺得租一個格子可以訓練女朋友開始動腦想一些事情,於是我就租了一個格子...
下面這張照片是我女朋友的『菁菁小舖』(其中一格),他從國外還有國內找來他覺得可愛的東西擺在那裡賣,當然這對我來說可以算是一種生活調劑(當成是在玩扮家家酒,如果要賺錢這種方法太慢了),大家可以想像前一陣子很忙得時候還要陪著去『鋪貨』的日子...很充實。住在台南的朋友有興趣大家可以去看,不買東西也捧人場....





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2007年11月5日 星期一

期待下一輪太平盛世(一)...聯準會拯救了誰?

昨天去台北演講,回到台南以後就直接帶女朋友去逛街,晃著晃著,就已經凌晨一點多了。由於今天早上還要上班,所以我先PO這一篇出來,很短,可是很重要...至於比較詳細的分析,由於這個禮拜應該會比較有空(終於結束一整個月兵荒馬亂的日子),所以我會慢慢PO出來。在旁邊的圖大家一看就知道是雲霄飛車,而這就是這一陣子的寫照,也是接下來這一段時間的寫照。


聯準會這次救了誰?
我想大家都知道,聯準會在上一次降息後,救了整個股市,而整個榮景也因此延長了一個月,聯準會把手上的大老二放出去了,因此大家都pass。但是在上個月底,他放了第二張王牌,想不到市場不買單,誰也沒有救到...而且脆弱的類股還破底。結果就像下面這張圖一樣....我們發現,原本很弱的類股仍然沒有起色,聰明如你們...會不會覺得這把牌輸了?


剩下的,我很簡短的跟大家建議,詳細分析會儘快跟上。
1. 新的部位,買進防禦性類股(製藥、醫療、公用事業,但不包括REITS),手上如果有基金,先轉進貨幣基金或是債券基金避險。
2. 先賣掉黃金、石油類股(尤其是USO不要玩了,遇到壓力線,等突破再說),會有一波修正,至於修正後會怎樣到時候再說。
3. 這禮拜反彈除非在三至五天之內填補上個禮拜的跳空缺口,否則不要接刀,現在接刀太危險,個人預計道瓊還有450點左右要跌,可能會影響台股。但是缺口填補失敗繼續往下挫,可以追殺...
4. 要注意,防禦性類股不是不會跌,只是可能會跌少一點,因為有『都是股票』的系統風險...如果想要避險,請同時放空大盤....
5. 空手者不要急著進場,等待下一輪太平盛世;滿手者降低持股。

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2007年11月2日 星期五

我們的萬點夢....(三)道瓊那根360點大黑棒

不用我說大家都知道發生什麼事情了...昨天晚上回家很累,所以很早就睡覺了。但是睡到12點爬起來開始上工,卻發現美股下挫,我只希望我這幾次PO文夠即時,即便能夠讓大家減少1%的損失我都覺得值得,畢竟大家都是拿自己的血汗錢來投資。

Chrysler to cut up to 12,000 jobs....克萊斯勒決定要再裁員12000人,大約是佔所有員工人數的15%。Spending growth slowed in September...九月份的消費支出趨緩;ISM 10月製造業指數下降至50.9%,預估為下降至 51.5,9月公布值為52%,而50是最低標準...除了這些消息以外,當然還有花旗銀行被調降平等...
最後,我po一篇文章供大家參考:
美國次級房貸有如炸魚 受害者將慢慢浮現
裡面有一段有趣的話...只有最小的死魚浮上來,比較大的魚會慢慢死去....我們還沒有看到最大的魚...

好了...都一直聊天不貼圖感覺太混了,給大家看一下最新的發展。下面是道瓊指數的狀況,當他失守13615點的時候,我就把他的圖改成下面這張了...在我看來,一個大的C波可能準備要開始了。而SP500的走勢跟道瓊一樣,1513是關鍵價位,今天也跌破了。

至於Nasdaq 100指數,我說過到了66週的轉折點,今天還守住短期的上升趨勢線,至於明天會不會跌破值得大家繼續觀察,我之前說過Nasdaq現在是在第五波,跌破上升趨勢線大家要小心。


我們來看看今天的壞孩子,Exxon跟Citigroup,兩家都很慘,一家是獲利衰退,另一家被調降平等(這讓我想到我們的紅海..喔不,是鴻海)。



因為花旗銀行,整個金融類股今天慘兮兮...看下面的圖就知道,注意...今天的爆大量。另外,還是有一些好孩子的...所謂好孩子並不是不跌,只是跌的比較少...比方說公用事業,Healthcare類股都是。公用事業我昨天說過可能會拉回,請大家拉回確定守住支撐以後自己找買點。




記不記得我在之前的回答,我在等多方最後力氣用盡?在我看來...時間到了。跌破關鍵價位以後,只要確認站不上去,接下來地下室的空間很大...地下室下面還有地獄...地域還有18層...大家小心再小心...
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2007年11月1日 星期四

我們的萬點夢....(二)開獎了

今天有一件大事情大家不得不注意....那就是..從今天開始,我們再也看不到張國志、朱志成、蔡明璋這些人在電視上喊進解盤了...從11月1號開始,在電視上解盤而且招收會員的,都必須要有執照...我只能說,這些人活該,平常不努力,就只想出名。但是話說回來,外資的分析師運氣就好多了...所以如果本土的分析師不服氣,不然就去美國工作好了,這樣他們也是外資。
另外一件比較不重要的事情,就是美國聯準會公佈利率的動向了,如同之前許多人的猜測,降0.25%,我想市場也已經把這個部分反應過了,所以市場並沒有太興奮。比較重要的是,我們要注意他背後代表的意義....他們也間接承認這次信貸風暴的影響大過大家想像,而景氣已經開始衰退了......

再看類股輪動
我們再重新溫習一下下面這張圖,我之前給大家看過有關類股輪動與景氣的關係。最近能源的高漲(我想不用我說大家也感受的到),告訴我們我們接下來應該要把部分資金移往消費型的民生必需品上了,也就是防禦型的類股。我們先看一下民生必需品最近股價的表現,從下面第二章圖我們可以知道,相對強度已經逐漸改善了,這表示許多聰明的人已經逐漸將資金移往這個部分了,而能源不用說,已經相對強度已經強很久了,但是如果大家有印象,我很早以前說過,公用事業類股是接下來大家可以考慮的標的,這樣的標的在開始降息一兩次以後,是一個不錯的選擇。




我們來看看柏南克降息以後發生什麼事情。也許是市場的預期美國今天會降息,今天輕甜原油的期貨價格標到95.25元每一桶,然後相信今天有在關心台北股市的人都會知道,中鋼今天的跌幅很深,因為石油價格上漲,導致運輸成本增加而壓縮獲利,當然中國的寶鋼也是一樣,我要提醒大家的是,向這樣的大公司都會被壓縮獲利,那其他小公司呢?在這個階段大家選擇性的忘記石油價格上漲,最後財報一個比一個還要難看的時候,當我們想一下現在台北股市融資餘額這麼高(昨天4144億,相信今天會更多),到時候要開門讓大家逃跑,恐怕有的人要跳窗戶才有辦法跑得掉了。


Nasdaq的時間週期
我曾經很多次跟大家提過,在我看來Nasdaq是在走第五波,而台北股市也是在走第五波,所以我特別關心第五波何時結束。我現在show這張圖給大家參考一下,我相信...快了。


幾個值得注意的類股
在這個階段,我個人是建議大家將防禦性類股的比重增加,我們看一下公用事業類股與Healthcare類股的情形。從下面這張圖我們可以發現,公用事業類股在一個上升通道中前進,前一陣子才剛突破壓力區,但是最近已經快要到通道的頂端了,大家可以利用被壓回的時候承接一點。另外一張則是醫療保健類股,在上次跌破上升通道以後,現在又要再一次挑戰,我們可以多觀察一下。



而能源價格,依照類股輪動的狀況,如果持續攀升便會導致景氣衰退,而景氣衰退以後對於能源的需求就會減緩,但是我現在建議大家繼續持有,當我看到賣出訊號的時候會再跟大家說。黃金...黃金的狀況也是一樣,看到賣出訊號會跟大家說,不然大家可以用我上次教大家的方法來決定是否要賣掉。

另外,下面這張圖就是我為何建議大家把資產移到防禦型類股的原因,從民生必需品與循環消費品的股價我們可以發現,很久以前民生必需品的股價就已經表現的比循環消費型的股價還要好了。下面第二章則是美林景氣循環初期公司與景氣循環末期公司的股價比值,我們可以發現現在顯然景氣循環末期公司的股價表現是比景氣初期公司的股價表現還要好的,這又連結到我建議大家把資產移到防禦型類股上面了。



至於台股...
看到美國降息,所以我想台股應該會在慶祝一小段時間,至於慶祝多久?因為政府很明顯再拉抬要做多,因此就看何時會被美股硬拉下來。我們看一下下面這張圖...我想的確會在上去,而最高點可能就是我畫的那個通道的上緣吧.....如果大家跟我一樣不看好,可以等他跌破趨勢線的時候沿路放空下來...記住..我說過,萬點是拿來崩盤用的。


接著...祝大家操作順利。

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